李克强副总理八天内两次表态落实楼市调控，市场对政策面的忧虑会不会扼杀反弹？近期各主要城市二手房价有所反弹，房地产调控政策会不会再度加码？上周A股冲高遇阻，本周一继续震荡回落，预计大盘本周走势如何？股市自7月份已反弹近两个月，反弹已经结束，还是技术性调整？

　　房地产调控深化落实

　　《大众证券报》：李克强副总理八天内两次表态落实楼市调控，市场对政策面的忧虑会不会扼杀反弹？

　　银河证券策略研究总监/秦晓斌：本轮反弹的最初动力来自投资者在经济减速后对调控政策放松的朦胧预期，目前来看这种预期暂时难以变成现实，房地产的调控丝毫未见放松的迹象。鉴于当前经济状况是中央决策层主动调节的结果，在经济下滑有趋稳迹象的情况下，单纯“保增长”的迫切性并不充分，因此放松预期还需等待，经济与政策方面短期没有决定行情走势的驱动因素。

　　国信证券策略分析师/黄学军：李克强的谈话是有所指的，一是部分城市房价有所反弹，二是保障房执行力度可能还未达到预期。近期三套房政策、公积金贷款政策以及北京商品房预售制度等都是具有针对性的调控，这对市场肯定会有负面影响。

　　《大众证券报》：近期各主要城市二手房价有所反弹，房地产调控政策会不会再度加码？

　　黄学军：关键是在执行力度上有所加码，后面还要看各部委是否有所动作，如果有那就是表明目前调控还未达到管理层预期，这还需要观察。

　　《大众证券报》：是什么因素造成大盘陷入震荡调整？

　　黄学军：除了房地产调控因素外，中报业绩也基本披露完毕，高送转、业绩超预期等围绕中报业绩的这些炒作也结束了，中报对大盘的推动开始减弱。此外，基金仓位也加起来了，有高仓位的也面临减仓，所以现在还看不到明显的方向。

　　秦晓斌：目前来看A股市场继续上涨的动力略显不足，首先，政策放松预期短期很难兑现，而经济基本面还需继续等待；其次，本轮反弹积累了一定的获利盘；再次，资金面和外围市场不配合A股继续向上。

　　大盘缺新的上涨动力

　　《大众证券报》：预计大盘本周走势如何？反弹已经结束，还是技术性调整？

　　秦晓斌：经过了前期较大幅度的反弹后，投资者持股心态开始不稳，操作中偏重短期获利。同时，市场在经历了估值修复和结构性分化行情后，短期内缺乏新的上涨动力，但大盘股总体处于较低的估值水平，做空力量也不充分。预计短期市场将处于休整状态，市场热点可能有所减少，未来行情演变要等待新的驱动因素出现。

　　黄学军：本周股市预计还是围绕2500-2700点展开区间震荡，现在还没有明显的利空因素出现，往上的动力也看不到。从资金构成来看，市场没有明显的新增资金进场，主要是存量资金在炒。

　　《大众证券报》：未来市场关注的重点在哪里？

　　黄学军：未来需要关注的是价格数据，一个是通胀数据，另一个是房价，8月份的CPI要到下月中旬出来，是否是拐点现在也很难确定，房价如何走也不好说，这两个方面将对政策面产生重要影响。

　　秦晓斌：未来可以关注基金动向，如果基金投资者热情较高，形成持续的资金净流入，则有可能推动大盘股补涨，推动市场更上一个台阶。

　　短期操作宜谨慎

　　《大众证券报》：权重股集体低迷，题材股中却牛股不断，出现这种情况的原因是什么？这种形势还能延续多久？

　　秦晓斌：虽然市场连续两个月有所反弹，但每周的新增A股开户数和新增基金开户数并没有显著增加，可见本轮反弹以来入市资金没有增多的趋势。这难以支持大盘股发动第二轮上涨攻势，且大盘股股价已经反映了经济的悲观预期，下跌动力不足，这就为题材股炒作提供了较好的市场环境。

　　由于经济不会快速回升，资金难言大规模入市，对周期性行业不能给予过高的期望，而只要周期股不跌，这种情况就将持续。

　　黄学军：主要是几大权重板块受政策影响较大，尤其是银行、地产，而且经济复苏前景仍未完全明朗，周期性行业也很难有大的表现，只能是反弹行情。而受国内调结构影响，部分产业和区域受到政策支持，在相关政策不断影响下，预计这部分个股还会保持一定强势。但是对部分概念股比如锂电，其产业链还处于概念阶段，而且目前价位炒作得也比较高了，投资者要适当参与、适可而止。

　　《大众证券报》：目前投资者应如何操作？有哪些题材和个股可以关注？

　　黄学军：中小投资者要控制好仓位，不要盲目地满仓，把握住市场节奏，短期对大蓝筹尽量回避，题材股可以适量短线操作。

　　个股方面，关注大通胀概念，比如农业股经过调整之后可逢低介入，小金属也具有通胀概念可适当关注。

　　秦晓斌：建议对涨幅较大、缺乏基本面支撑、透支未来业绩、缺乏核心竞争力的中小盘股票减仓，兑现部分收益。对那些战略新兴产业中的核心受益公司，在股价回调时可果断介入，如节能减排、智能电网、新能源、新能源汽车、信息技术、大消费等行业与板块；央企重组、区域振兴等主题投资机会也可关注。适当关注部分蓝筹股如小银行、保险、钢铁、石化等相对收益和补涨机会。