航空业:行业兑现旺季盛宴未来经营又好又快_股票_证券_财经

航空业:行业兑现旺季盛宴未来经营又好又快

加入日期:2010-8-23 14:11:03

  行业旺季生产量增长实现大号“三双”。7月份行业国内客运、国际客运和国际货运三大业务的周转量同比增速分别为20.53%、47.98%、46.00%。尤其是国际客货业务,同比维持了前期高速增长趋势,环比均实现了正增长。

  7月客座率、飞机日利用率创历史峰值,旺季供需紧张进一步加剧。飞机日利用率、客座率高企说明民航运力紧张的状态没有缓解,同时也说明需求旺盛程度。客运需求保持旺盛状态,国际航线增长快于国内航线。货运迎来淡季,国际货运增速略微放缓,载运率仍然保持较高水平。

  民航三大主力多拉快跑,三大航暑运齐亮“惊艳”成绩。三大航7月份各项生产数据均保持高速增长,运力与运量剪刀差仍然较大,客座率均达到历史高位。行业7月实现55亿运输利润,三大航7月份业绩“惊艳”,民航数据快报显示,运输利润全部超过12亿元,南航领跑行业利润水平。

  八月份行业三驾马车将兑现“火热旺季”预期。在对5月份民航生产数据点评上我们明确提出,“民航将迎来火热旺季”,7月份生产数据兑现了我们的判断。按照8月上半月民航的经营情况以及过往年份8月强于7月的行业特点,我们预预8月份民航业绩将超过7月。行业客座率将达到85%左右,行业飞机日利用率受到飞机小时的限制,预期在10-10.2左右。

  三季度业绩将超预期,下半年航空股仍有表现机会。按照目前的形势,我们预测三季度民航将会取得“惊人”的业绩水平,超出市场预期。四季度十一长假以及航空票价稳定将使行业能够维持盈利水平。

  其它利好:世博会后期客源将有短暂爆发增长,人民币仍然有升值预期。

  按照我们在行业深度报告中提出的航空三驾马车走势分析思路,我们认为下半年航空股实现业绩超预期是大概率事件,因此,在当前航空股估值水平上,股价仍有较大上涨的空间。维持对行业“强烈推荐”的评级,推荐关注行业PE.


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