经济并未真正摆脱两难局面，显著放松政策在主客观上都不具备条件；从行业轮动的角度看，市场反弹已经走了一个轮回，在经济回落趋势下，行业轮动往复循环的概率不大；关注7月份CPI 数据回升给市场带来的不确定性；建议减持前期反弹幅度较高的周期性行业。