有得利的，就有吃亏的。上半年业绩大幅领先的防御性品种就是吃亏的主力了。根据此前报道，一些上半年品种的基金“冠军”开始在7月份行情中落后。这批基金在上半年空前的结构性行情中占据优势，这次行情如果确实如一些市场所说属于“纠错行情”，那么可能未来业绩走向仍可能是吃亏的。对于短期业绩敏感的一些基金持有人，或许会掀起新一轮的申购赎回风潮。

　　对于投资者来说，要区分基金业绩是由于市场风格切换，还是长期投资能力变化而导致的波动，始终是个难事。因此，我们可以预计，尽管“长期持有”风格稳定的基金，仍旧是研究人士最推崇的策略。但客观上，如果本轮风格“纠错”时间够长，那么往后而来的业绩排名变化，投资者资金的流动恐怕都是无法避免。

　　当然，投资角度来说，把握市场风格切换并不是件容易事(甚至是个无法企及的操作目标)，但对于基金从业者和关注基金资金流动的人来说，上述情况可能是必须有所关注的事情。

　　而对于基金从业人员来说，面对新的行情可能有三个方向来应对此轮“纠错”行情。

　　一方面，高弹性的指数和准指数基金可能很快重新受到市场和渠道的青睐。提前布局，再度参与这一轮指基“营销”大赛(希望不要重蹈当初过度营销的覆辙)，应该是有所准备的投资人重点考虑的一个方向。

　　另一方面，从投资角度来说，本轮如果确实是一轮“估值纠错”行情的话，那么曾经高度轻仓的次新基金，未来很可能是压力很大的品种。尤其是和同批发行的基金的净值势必自近期拉开差距，这份压力公司上下应该早定对策。

　　第三方面，保守的货币基金和债券基金的资金稳定可能再受影响。目前已经有货币基金、债券基金在市场反弹中承压的状况出现，当行情继续延伸，这类压力可能进一步增大。