据《华尔街日报》网络版消息，这一证券欺诈指控是在周三宣布的。这是SEC首次对州政府涉嫌违反联邦证券交易法提出指控，这些指控涉及2001年8月至2007年4月期间，新泽西州政府前后发放的大约79次债券，总计价值达260亿美元。

　　SEC宣称，新泽西政府向投资者隐瞒了一个事实：在该州覆盖教师和其它公务员的两大养老金计划下，州政府手头上并没有足够的现金来履行偿还义务。

　　SEC称，新泽西政府曾在账面上做手脚，以避免提高税收来为两大养老金计划的福利待遇提供资金支持，而州政府却向投资者隐瞒了这一事实。

　　SEC市政证券和公共养老金部门主席格林伯格（Elaine C. Greenberg）说：“新泽西政府制造了一个财政假象。投资者以为，政府正在为这些养老金计划提供资金支持，但实际上它们根本就没有这么做。”这次指控也是该部门自今年1月创立以来提出的第一个指控。

　　“新泽西政府不会支付有关这一和解的罚金。”新泽西州财长普拉特（Andrew Pratt）在电话采访中说。

　　新泽西政府既不承认也不否认这一指控。据新泽西检察长办公室称，该政府只是承诺未来将避免任何违法行为。

　　格林伯格并没有明确表态SEC是否一直在监控其他市政债券存在的类似违法行为，但他说这是自己部门的“分内之事”。

　　“我们需要州政府、市政府以及其他当地政府能够公开与养老金计划责任相关的所有信息，这些信息通常是不容忽视的。”格林伯格说。

　　SEC表示，新泽西政府通过对1999年6月30日（该日接近市场最高点）以来的养老金计划资产进行评估，希望避免征税来为养老金福利提供资金支持。

　　SEC称，此项举措掩盖了总计约240亿美元的资产损失，但在2003年以前，新泽西政府并没有向投资者透露政府在账面上所做的手脚。

　　就在SEC提出这一指控并和解的头一天，新泽西政府计划销售22.5亿美元的短期期票。普拉特表示，新泽西政府打算继续将这一销售进行下去。

　　这些期票有可能会缓解州政府从今年9月到明年6月30日之间的资金流紧张状况。普拉特称，新泽西政府希望在竞争激烈的拍卖会上提高债券金额，因为“当前的利率非常低”。他还表示，SEC提出的指控“不应影响这次的债券销售”。

　　事实上，据一些投资组合经理称，SEC的指控并未对新泽西的政府债务产生任何影响，尤其是在诉讼和解后。另据一些基金管理人士称，就目前披露的一些资金不足的养老金计划来说，如果新泽西州不调整政府支付，未来几年政府债务依旧会是一个让人忧心的问题。

　　“新泽西绝对有能力偿付债券持有人，过去如此，将来也一样。”普拉特表示，“州政府将在债券信息披露上做到最好，我们将努力达成这一目标。”

　　但这次的指控与和解却让人们更加关注市政债券市场。在这之前，人们担心许多发放债券的机构难以满足预算需要，资金状况将愈发紧张，有可能还会破产或违约。然而，旺盛的现金流动状况导致高利率债券收益接近历史低位，加之投资者想寻求收益更好的债券，低利率债券发放机构将从中获利。

　　位于洛杉矶的展望资金管理（Envision Capital Management）主席柯恩（Marilyn Cohen）指出，对市政债券的“狂热需求”可能会削弱这场诉讼带来的影响。

　　柯恩表示，尽管投资者可能知道这些养老金计划存在资金不足的状况，但他们不愿将资金握在手中，而更愿将这笔钱用来投资。如果投资者在高收益期间购买新泽西州政府债券，那他们现在或许已经赚得盆满钵满了。

　　柯恩说：“如果投资者在2001年至2007年买入债券，他们肯定会获得更高的收益。”

　　据SEC的说法，新泽西政府在审核债券文书上没有建立相应的书面程序，也没有为披露州政府债券信息的人员提供培训。据该州检察长办公室称，新泽西政府此后为监督披露债券信息的雇员设立了一个培训项目。

　　SEC称，新泽西政府在这一事件上的合作态度是促成和解的一个因素。

　　为打击政府涉嫌在养老金计划财务状况上误导投资者，SEC过去也采取过类似的行动。

　　2006年，SEC曾对圣迭戈市政府提起诉讼，指责政府未能在债券文书上公布其养老金资金债务。