事件：国电南瑞(600406)2010年8月18日晚发布公告称，公司近日收到实际控制人国网公司《关于解决与国电南瑞同业竞争问题有关事项的函》，公司控股股东之唯一股东国网电力科学研究院及实际控制人国网公司提出了相关措施，以解决国电南瑞同业竞争及关联交易问题。
点评：国网公司这次致函进一步明确了南瑞作为国网公司电网调度自动化业务的唯一上市载体，并积极解决上市公司同业竞争及关联交易问题的决心。国网公司称将对国电南瑞和国网公司下属与国电南瑞存在同业竞争的上市公司的业务、资产、人员进行梳理，在3年内通过资产重组、股权并购、业务调整等符合法律法规、上市公司及双方股东利益的方式进行重组整合，将存在同业竞争的业务纳入同一上市平台，消除与国电南瑞的同业竞争。公司2010年上半年新签合同17.89亿元，同比增长40.13%；实现营业收入9.95亿元，同比增长33.06%；实现营业利润的1.58亿元，同比增长55.84%；实现归属于母公司的净利润1.64亿元，每股收益0.32元，同比增长45.45%。业绩高增长主要来自于轨道交通保护及电气自动化业务以及收购资产等。
公司作为国内二次设备的绝对龙头公司，在电网省调市场国电南瑞的市场占有率达到了78%；在县调市场中国电南瑞的市场占有率大约为30%，公司在电网调度自动化业务中具有较强的技术优势和市场优势，我们预测公司2010-2012年每股收益为0.75元、1.15元和1.65元，考虑到大股东相关业务资产不断注入的预期，将使公司作为未来智能电网领袖的行业地位凸显，大大受益于智能电网带来的巨大市场空间，维持公司“增持”的投资评级。
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