招商证券:维持太阳纸业“审慎推荐A”评级_股票_证券_财经

招商证券:维持太阳纸业“审慎推荐A”评级

加入日期:2010-8-19 8:01:57

  公司2010年中期实现销售收入35.66亿元,营业利润4.68亿元,归属母公司净利润3.49亿元,同比分别增长32.13%、138.6%、129.6%,每股收益为0.35元。招商证券认为, 公司中期业绩增速略高于预期。

  分析师指出,公司毛利率处于历史最好水平。公司主要产品文化纸、铜版纸、涂布纸板毛利率均创近年来新高,分别达到21.1%、26.9%、17.8%。受益于国家的落后产能关停政策以及公司良好的管理能力,产品竞争力进一步提升。不过,分析师预计,随着经济复苏中各纸种国内产能的较快速投放,后期毛利率将回调。

  综合来看,分析师指出,随着老挝项目顺利进行,将更有效控制上游原料上涨风险,目前公司的股价对应2010年的PE为18.2倍,PB为3.0倍,维持公司“审慎推荐-A”投资评级。

 

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