今天是本周的最后一个交易日，如果股指能够于今天继续展开反弹甚至是强势反攻，则有可能使周线图弱势格局得到改善，从而最终令大盘由弱转强，成功构筑阶段性底部；反之，如果今天股指不升反跌，则周K线就将呈现明显的弱势组合，如此，下周市场看跌的概率就会大大提高，虽然并不一定是大跌。

　　我们注意到，目前市场存在两大矛盾需要化解：第一、沪深300指数等权重股指数的走势显示其底部反转的技术条件正日益成熟，而中小板综指则因为上周的大跌已经构成对上方密集成交区域或大型头肩顶型态的有效突破，技术上看跌意味比较明显，其在本周的反弹看上去更象是破位后的回抽确认行为。亦即，一边偏向看涨，另一边则偏向看跌；第二、最有看涨条件的权重股指数所对应的权重股或大盘蓝筹股却又始终表现不如人意，该涨不涨，而有看跌条件的中小板综指等所对应的中小市值个股却又该跌不跌，反复活跃。

　　探究隐藏在两大矛盾背后的原因，应该是涉及到市场估值和资金供应两个既相对独立又相互牵扯的方面。由于经济结构调整和经济发展方式转变必然导致以新兴产业和消费主题为首的中小市值股票更加受到资金的青睐，从而导致大小盘股之间估值差异的拉大，而市场资金面总体又比较紧张和缺乏，在既无更多理由又无更大能力的情况下，资金青睐中小市值股票和冷落大盘蓝筹股即成为不得以的选择，这又令大小盘股之间看起来有嫌过大的估值差异难以缩小。然而市场对小盘股相对于大盘股的过高估值却难以认同，因此在每次市场震荡下跌时小盘股重心也会出现显著下移，使得最终表现为持续走强和超越大市的个股仍只在少数。

　　要化解以上矛盾，或许得从资金供应上找到突破口。如果市场资金供应相对充足，通过其对大盘股估值的向上修正就会吸引小盘股中的资金流入大盘股，从而迫使小盘股估值产生必要的向下修正，最终令大、小盘股于某个估值水平达成相对平衡。一旦建立起新的平衡，小盘股估值便可以在此基础上进行新的发掘。

　　资金一方面来源于银行的货币释放，另一方面则来源于民间资本与社会资本的活跃。前者要看央行的货币政策，后者则要看经济是否向好，或者有没有实质性利好政策支持股市上涨等。

　　近来消息面上，原来关于淘汰落后产能、加强节能减排、促进房地产调控、清理地方政府融资平台债务和防止欧洲债务危机漫延等深层次矛盾和问题虽然仍受到业内人士的密切关注，但在公众投资者中相关的报道与讨论似乎不再象之前那么频繁和密集，而关于促进区域协调发展，促进西部大开发和加快新兴产业发展等则成为媒体竞相报道和追逐的热门话题，从而让资本市场渐渐感受到了一些政策暖意。与此同时，倍受关注的农行IPO也终于成功度过发行关，加上汇金表态对建、中、工三大行再融资全额参与，这让市场感到资金面最紧张状况或即将过去。事实上，此前央行已连续第7周通过公开市场进行资金净投放，共计投放资金近9000亿元，而昨日，央行货币政策委员会第二季度例会提出，下半年要继续实施适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，如果在正常情况下央行后面继续保持一定的资金净投放，这势必会让市场资金环境得到逐步改善。

　　不过，由于经济形势的复杂性和国内产业结构调整、经济发展方式转变和防通胀的需要，央行向市场注入的流动性至少在中短期内难言真正的宽松，因此，大盘股受关注程度可能仍需要观察。而中小板综指的“破位回抽”状态也只有在多头强力和迅速的反攻之下方能得到良好的修复，否则，就只有主动回落、从长计议。事实上，我们曾经做出过分析，从浪形讲，自6月11日以来的下跌阶段尚且存在一个小5浪下跌的可能。因此，对于短期后市或许可以宁愿看得谨慎一些，亦即，对昨日市场的震荡整理不妨就看成是近几天的反弹已面临结束。因此，操作上暂且保持观望较妥，即使股指能够于今天展开大涨并最终令周线图不再显得较差，在股指遇上方密集区而产生技术性回落之后再考虑参与也不迟。