资料来源：WIND

　　市场分析

　　市场犹豫 个股独立

　　周四市场再度陷入沉闷的状态，整体市场依然犹豫，裹足不前，虽然银行股中招商银行已经发布了中期业绩预增的公告，但是市场对此反应麻木，银行股也没能起到带动大盘向上的动力，而概念股和题材股则持续活跃，特别是西部的个股，由于有新的传闻说西安有可能成为第五个直辖市，因此西安板块表现异常突出，最终上证指数报收于2415点，下跌0.25%，两市合计成交1000多亿元。

　　从市场热点分析，西安板块因为消息刺激而走强，但是我们认为这仅仅是短线的机会，而且消息还存在不确定性，其他热点方面，我们还是关注中报预增品种，最近已经进入中报发布期，则中报业绩优良的个股则存在较大机会，可能会成为弱势当中的亮点，建议投资者可以关注，而一些相对有防御性的品种，比如零售、食品饮料等均是一种选择。

　　从近期的消息面看，消息面也相对平淡，市场一直在期待有新的刺激计划出台，但我们判断目前不是一个好的时机，可能要等到7月底或者8月份会是政策公布的时间窗口，因为管理层还需要考察宏观数据的情况，这样才能部署下半年的工作计划，因此7月中的宏观数据尤其需要关注。

　　目前的操作策略，多看少动，对于跌幅较深的新兴产业类的个股可逐步留意，特别是电子医药类个股，另外对于中报预增的个股可重点留意。(鲁瑜)

　　精品报告汇览

　　贵州百灵：高成长股，在市场恐慌下“捡漏”

　　【内容摘要】1、这是一个战斗力很强的公司：高凝聚力、高执行力、老板们大气、善良、愿意分享的个性，这是公司最核心的竞争力。目前，公司已经形成“良性循环”，公司的核心竞争力决定了公司能成事，决定了公司能跑赢行业，假如遇上品种好，那成长的速度就会很快。

　　2、我们与资本市场不同的看法——百灵是高成长的：百灵是一个比较老的OTC公司，主导产品咳速停、维C银翘片等品种已经进入成熟期，资本市场对其增速始终没抱太大希望，业绩增速普遍预期在20%-30%。我们，经过大范围的外围及内围调研，提出我们与资本市场不同的观点：这是一个成长股，公司未来的业绩增速，我们的预测是2010年-2012年都在40%左右，成长性良好，2010年是百灵增速的拐点。百灵业绩超预期的3条路径是：

　　(1)OTC渠道增速超预期

　　(2) 处方药渠道超预期

　　(3) 超募可能带来的并购超预期

　　3、医改提速，百灵属于受益品种，被错杀的医药股：近期，出于对医改提速的恐惧认识，医药股出现“通杀式”的下跌，百灵也没有幸免。具体分析百灵的处方药及OTC品种，医改提速过程中，百灵属于受益品种，是被错杀的医药股。

　　4、投资建议，维持“强烈推荐-A”评级，分享医改提速带来的个股机会：我们预计， 2010-2012 年收入同比增长29%、25%和22%，净利润同比增长42%、41%和39%，实现EPS1.08 元/1.52元/2.11元，对应的 PE 分别为33倍、23倍、17倍，估值不高，作为一个高成长股，我们觉得公司是在这波医药股“通杀”中被错杀的品种，我们维持“强烈推荐-A”的投资评级，建议投资者持有这类受益于医改提速的品种，真正分享医改提速带来的个股机遇。(招商)