长城证券:长城证券投资快讯(07.07) |
加入日期:2010-7-7 17:38:23 |
资料来源:WIND 市场分析 窄幅波动西部崛起 周三市场微涨,呈现一种窄幅波动的局面,权重股休息,但是题材股和概念股却乘机做多,其中西部的个股涨势不错,从地域看,新疆、西藏、青海等西部的个股领涨,这显然是跟管理层提出西部大开发的消息有关,据目前披露的信息来看,西部大开发在今年可能总投资要达到6800多亿元。总体看,周三的走势可能是为未来的继续反弹做个短期的休整,上证指数最终报收于2421点,上涨0.49%,两市合计成交1000多亿元。 从市场热点分析,西部的基建类个股表现不错,这跟西部开发的消息刺激有关,另外,我们也注意到上海迪斯尼概念股也再次启动,这跟迪斯尼主题公园的投入建设相关,不过就以上两大题材而言,我们认为,均只是属于短期炒作热点,如果现在再去追涨,可能会有一定的风险。另外,家电股由于受到近期高温天气的影响而出现走强的趋势,我们认为家电股基本面都比较扎实,而且未来渠道下沉后机会较大,因此建议依然可以关注。 从近期的消息面看,消息面不似前几天那么平静,主要集中在西部大开发这一重大举措上,盘面上已经有所反应,另外,由于目前已经进入中报公布期,所以未来市场可能会迎来中报行情,这个投资者可以关注。 目前的操作策略,多看少动,对于跌幅较深的新兴产业类的个股可逐步留意,特别是电子医药类个股,另外对于中报预增的个股可重点留意。(鲁瑜) 精品报告汇览 梦洁家纺:渠道拓展速度决定全年业绩 【内容摘要】1、业绩变动主要系产品结构逐步优化和内部管理不断增强。从产品结构优化来看,梦洁高端系列“寐”品牌在5月份订货会中获得超预期增长,今年占收入比有望从去年的16%提升到20%。同时,产品价格的上升也带动销售额稳步增长,据我们了解,上半年产品平均单价增幅为6%左右。从内部管理不断增强来看,公司严格控制期间费用,因此销售费用率和管理费用率较去年同期基本保持稳定。我们预计上市后随着销售规模不断扩大,公司将为销售人员提供更好的激励机制,因此销售费用率也会稳步上升。 2、全年业绩是否能符合预期关键在于渠道拓展速度。公司预计今年开店总数为500家左右,截止1-5月份,新开店数为60-70家,不过公司在6-9月份会集中开店,预计全年完成开店计划基本没有问题。对于资本市场对公司开店速度能否达标所持的谨慎态度,我们认为到9月份应该能做出较为准确的判断。另外在敏感性分析中,我们认为公司新增加盟店每增减100家,核心EPS将波动0.06-0.07元;新增直营店每增减10家,核心EPS将波动0.01元。 3、维持公司“买入”评级。虽然估值偏高,我们认为家纺板块目前仍具有趋势投资价值。通过和公司沟通,我们认为公司在未来三年继续享受优惠税率(15%)的可能性较大,因此我们将前期 10‐12 年的核心EPS 预测由1.63/1.81/2.19 元调整为1.63/2.05/2.45元。考虑到公司目前估值位于三家家纺公司末端以及较为确定的业绩,我们认为目前时点投资者仍可适时参与,3-6个月目标价 63 元。 4、风险提示。渠道拓展低于预期;住宅销量大幅下滑;原材料价格大幅上涨等。(湘财) |