6月份市场再度出现下跌，7月行情已展开，将如何演绎？本网近日采访了国金证券策略研究组。

　　国金证券策略研究组表示，经济预期拐点的出现、国际金融市场的恐慌、持续偏紧的财政货币政策等因素推动4-5月份市场快速调整，地产、钢铁等周期性行业领跌。6月份，国际金融动荡形势的缓和、国内退出政策的中止释放了部分利空，市场呈现窄幅波动特征，航空、保险、地产等周期性行业反弹，而医药、输配电等行业出现在补跌前列。

　　国金证券指出，市场的调整将经历预期推动的市场和预期验证的市场两个阶段。4月中旬-5月份，市场完成了第一阶段的调整，经过6月份，市场运行将进入第二阶段。未来的两个季度，市场将验证经济下滑的预期，在扭转经济景气持续下滑刺激因素出现之前，市场将在经济和企业业绩下滑的现实数据下展开第二波调整。

　　国金证券表示，在市场整体趋势向下的条件下，结构性估值下调压力越来越大。市场风格将出现被动转换，体现为小盘成长股的阶段性回调和大盘周期股相对收益的回升。