迷茫之二是金融危机是否有二次探底。2008年金融危机爆发后，迪拜事件是危机深化的标志性事件，其后欧洲债务危机愈演愈烈，直到上周末欧盟在G20会议上正式决定实施从紧的财政政策。欧洲财政紧缩政策是金融危机恢复过程中的提前措施，还是欧洲为保卫欧元采取的无奈之举，目前并不容易判断。如果是前者，欧洲经济将继续复苏，对我国出口的影响较小，全球经济将依然走在复苏的道路上。如果是后者，欧洲的措施将把全球经济再次拖向衰退。上周二A股的暴跌或与偶然因素有关，但是美欧股市破位下行则表明市场判断更多偏向于后者，这可是不好的信号。

　　迷茫之三是央行银根走向。笔者早已一再指出，银根的紧缩始于2009年的下半年，整个2009年下半年信贷投放仅为2000多亿，当然市场意识到这个问题是在2010年的1月份上调天存款准备金率后。而股市由于与资金密切相关，从指数角度而言不断走弱是可以理解的。但在目前市场一边倒的看空声中，近期银根正在发生某种变化，央行从5月份开始已经改变回笼货币力度，向市场尽投放资金，且至今没有改变。5月份恰好是欧债危机爆发后的一个月，时间点上是存在央行针对欧债危机的预防性措施的可能性。但是，5月份当时也出现证券市场短期利率飙升的情况，说明市场资金已经极端紧张。如果是前者，笔者相信目前的银根对于股市完全是利多，如果是后者，不排除仅仅是针对短期市场流动性的措施。

　　迷茫之四是股市融资政策。据统计，2009年下半年市场融资总额约为2000亿，而2010年的上半年融资总额保持在2100亿的高水平上。大剂量的融资作为平抑2009年的过高流动性完全可以理解，但持续的大剂量则将仅存的流动性完全吸收，并开始危及到股市的稳定性。本周农业银行发行前后尚有8家公司IPO，从股市政策角度我们判断管理层并无意保持市场在一定水平之上。总体上看，股市的基本面和政策面都存在着不明朗，厘清这些因素还需要时间。

　　目前的市场状况是，技术面一方面形态恶化，有进一步探底要求，另一方面2245点作为历史上的前期高点存在一定的支撑，这个支撑位置与2350点的下降旗形下轨有一定程度的重叠，技术上极度超卖(如布林线等)，成交量的不断萎缩，市场随时可能出现反弹。热点方面，近期有助于蓝筹股的政策利多因素正在逐步增多，但抑制题材股过度投机的政策利空因素也在增加。市场似乎出现“八二”向“二八”的演化格局。具体操作上，针对偏空市场，建议投资者调控仓位；个股选择上则重点考虑蓝筹股。新闻晨报