秦岭松表示，经过前期的调整，资本市场的吸引力已经大大增强，投资机会显现。

　　首先，从市盈率角度来看，目前A股市场的静态市盈率为18.7倍，对应的股票收益率为5.34%，已大大超过十年期国债和一年期银行存款的收益率，股票资产的吸引力已大为增强；其次，从流动性的角度看，虽然整体的流动性随着M1的逐步回落仍显偏紧，但随着政策的逐步降温，实体经济对流动性的需求也在逐步缩小，特别是房地产的调整也可能为股市提供结构性的流动性增量。

　　尽管如此，秦岭松也指出，股票供应(创业板，增发)仍会是一个不利因素，但股市的基本供求关系可能开始出现一些稳定的迹象。

　　低估值释放了系统性风险

　　谈到经济结构性转型，秦岭松说，中国经济已进入了一个重要的转型期，而结构调整的过程往往是缓慢和痛苦的。这一转型的历史背景不可避免会对企业盈利产生负面影响。从历史上看，业绩的下降一旦开始，最乐观的估计也将持续2-3个季度。但是，展望2010和2011年，秦岭松认为，纵然企业盈利出现增速的下滑，业绩出现负增长的可能性也不大，在低估值的水平上，基本面的下滑也已经在估值层面被市场充分预期。

　　此外，部分大市值股票(大型银行)的A股价格已低于H股价格10-15%左右，股息收益率已超过一年期存款利率，银行的P/B和P/E水平均处于历史低位，因此秦岭松认为，即使经济继续探底下滑，以银行为代表的大市值行业的系统性风险已有较为充分的释放。

　　投资策略

　　应对当前的环境，秦岭松表示，在第三季度，少部分业绩增长明确的个股将有显著的超额收益机会。为此，他将主要采取以下两个策略：

　　一、在市场下跌的过程中逐步增加股票仓位；二、提高持股集中度。持仓结构逐步向业绩增长明确的重点股票集中，在行业配置上保持内需消费(医药、食品饮料、商业零售、信息服务等)和新能源，新材料、节能减排等主题的配置比例。