银泰证券:内外因素共助反弹行情延续_股票_证券_财经

银泰证券:内外因素共助反弹行情延续

加入日期:2010-7-28 8:53:40

  我们认为,国际国内经济形势进一步明朗,国内政策预期趋于宽松,共同激活市场主力的做多热情,短期内市场反弹行情仍将延续,但反弹形式可能会趋向复杂。

  外围市场方面,近期欧美股市虽有反复,但总体仍然保持稳定回升的态势,这一定程度上减缓了A股投资者对外部市场冲击的心理担忧。主要体现在两方面:其一,美国经济复苏有利于中国出口;其二,欧洲主要银行共有84家通过压力测试,因而欧洲债务危机的风险已降低,这也在一定程度上缓解了市场对欧洲债务危机的担忧。

  国内方面,宏观政策趋于宽松的预期正逐渐成为市场共识,从而令市场做多信心得到提振。近期公布的上半年度经济数据表明经济增速下滑已成现实,由此对财政与货币政策的放松预期已成为市场共识。事实上,管理层的各项具体政策也在不断的跟进落实之中。如国务院7月26日发布《鼓励和引导民间投资健康发展重点工作分工的通知》,鼓励“国退民进”,这是前期一系列紧缩政策之后对市场释放出的第一个积极信号。

  不过,值得关注的是,近期全国大部分地区暴雨和高温天气接连不断,蔬菜生产、存储及运输受到影响,从而带动蔬菜价格大幅回升。如果未来粮食价格持续上涨,将对7月CPI带来较大的压力,从而可能令政策放松的预期落空。进入三季度后,企业经营景气状况继续趋势性下滑,这也可能会对当前积极的市场人气形成冲击,故市场心态容易发生短期波动。

  另外,从市场主力的行为来看,目前许多机构正在做亡羊补牢的动作:一是偏股型基金二季度平均仓位为73.25%,较一季度下降了8.7个百分点,基金本身也有资金去演绎后续的补仓行情。二是从7月1日到26日,沪深大宗交易平台上共发生137笔大宗交易,合计成交3.85亿股,成为今年4月份以来的第二大成交量。而大宗交易成交量急速放大,或许表明买方开始预期市场转暖,有更多的场外资本开始进场做多。三是券商短期内开始大幅增加自营仓位,由此可见机构并不想错过此次的超跌反弹行情。

  从技术形态上看,目前上证指数周线恰好运行到圆弧底一半的位置上,并已经出现明显向右上行的拐点。后期市场运行会碰到各种技术阻力,特别是在碰到整数关或5-6月份的筹码成交密集区时,呈现复杂震荡走势的概率会较大。但按照构筑完整圆弧形态来简单量度,未来大盘反弹将到达3000点或以上,只是完成的形式与时间要有所改变。


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