前期股市大跌的主要原因无非是以下几个：一是投资者担忧宏观调控会进一步加强，比如可能升息，并进一步打压房地产 ；二是投资者对上市公司的业绩增长持怀疑态度，认为下阶段盈利会下降，这将使现在看上去还比较便宜的股票 ，不久以后就变得不那么便宜了；三是对农业银行的发行有恐惧感，特别害怕其对大盘产生资金分流作用和对相关板块带来比价效应。正是这些因素的不断发酵，令股指一步步地下了台阶。

　　现在不能说大家对宏观调控的担忧已经不存在，但相关数据也表明，经济增长已经放缓，通胀预期管理逐渐显现了效果，因此继续加大调控力度似乎并无必要，今年很可能不必升息了。

　　由于房地产的成交量已经明显萎缩，房价也开始松动，房地产行业进入了一个观察期，无需再出台新的调控政策。

　　至于上市公司业绩，至少目前来看，还是相当不错的。尽管下半年增速可能下降，但幅度不会很大。即便以调低后的盈利预测来看，目前股票的估值水平也大体与1600点时相差不大，因此业绩对行情的支撑仍然是存在的。

　　而农业银行上市后，股价在发行价上方窄幅波动，对市场的影响很有限，自然也就起不到资金分流的作用了。

　　就以上四方面而言，现在的市场环境明显好于二季度，这应该能令股指回升到二季度的平均水平。二季度股指的平均水平大约在2800点左右。如果谨慎一点，先回升到0.618的黄金分割位，那么股指能够上行到2650点附近，也就是5月中旬小平台的位置。

　　由此判断，短线股市还有100点以上的上涨空间。也就是说，本轮反弹还没有走完。

　　如果股指上涨到2650点以后，能否收复3000点呢？现在先不忙做这个推测，原因很简单，因为现在的行情实际上是对前期超跌行情的修复，如果要进一步推高股指，就必须有利好消息刺激。现在我们还看不到这样的前景。

　　在大盘触及2650点以后，还很可能出现一波比较大的调整。毕竟，目前市场人气还没有得到有效聚集，各种利空还没有完全得到消化。人们不得不防的是，农业银行的“绿鞋”机制有效期满后，该股还能平稳运行吗？如果不能，对大盘又会带来怎样的影响？如果该股破发，大盘必将受到拖累。

　　也许有人说，如果仅仅只有100多点的上涨空间，操作机会就不大了，因为在这么小的区间内难以走出像样的行情。这个想法不错，但是针对大盘而言的，对具体的股票，情况就不同了。

　　在本轮反弹行情的初期，各个板块轮番上涨，一圈下来，个股是全面走高。这种皆大欢喜的局面是难以持续的，随着行情的演绎，必然会出现个股及板块行情超过大盘的局面。在流动性依然偏紧的背景下，权重股的大面积上涨是难以想象的，因此一定会出现题材股领涨的局面。这在近日的行情中已初见端倪。

　　当行情进一步发展时，人们不难发现，市场上会因为各种题材而跑出许多“黑马”，个股分化会加剧。所以说，如果能选对热门股，那么即便在有限的指数空间中，也是能够实现较好的收益的。