钱潇隽上海证券报:朱雀李华轮:转向绝对价值投资_股票_证券_财经

钱潇隽上海证券报:朱雀李华轮:转向绝对价值投资

加入日期:2010-7-26 1:34:27

  作为上海首家有限合伙体制私募企业,朱雀投资刚刚迎来了3岁生日。“对于朱雀,过去3年仅仅是解决了活下来的问题,现在朱雀面对的是如何可持续发展,而这个任务无疑更艰巨。”朱雀投资执行事务合伙人李华轮如是表示。

  李华轮说,私募作为一个产品,外部投资者看到的是净值波动;但作为一个企业,朱雀看到的是,哪些业绩是凭运气,哪些业绩是真正有把握的。李华轮认为,运气不可持续,提高投研的确定性非常重要;企业要想长远发展,“规范”这两个字必不可少。“今年以来我们重点做的工作之一,就是研究方法的统一和梳理。”据介绍,随着有多年申万研究所工作经验的资深新财富分析师李树荣的加盟,朱雀目前正抓紧打造一套更加规范、更加精细化的投研流程,以进一步统一投研人员的工作标准,提高效率。

  今年二季度,在市场调整的大背景下,朱雀投资一些产品的净值也出现了一定程度的下跌。反思经验教训,李华轮表示,今年以来市场化的IPO、再融资和大小非到期解禁、减持导致市场供给增加迅速,A股从供不应求迅速进入了供求平衡甚至供过于求(如银行)时代,加之投资者结构改变和证券市场流动性下降,市场未来恐怕不得不从相对价值博弈转向绝对价值投资——从赚时机的钱到赚时间的钱。新的供求格局要求更多以基本面为基础着眼长期寻求投资机会。朱雀团队将努力在自身专注的领域锁定标的,期待和守望成长股的投资机遇。


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