近期，值得关注的消息较多，如：西部大开发战略升级，投资规模6822亿，其后国资整合、兼并重组消息频出，新兴能源产业规划也将上报国务院。那么，这是否意味着新一轮的刺激政策已经展开？经过两日大幅上涨，大盘后市走势怎样演变？股指运行趋势是否发生变化？是反弹还是反转？针对这些问题，《大众证券报》特别连线多位业内专家。

　　宏观调控体现出灵活性

　　《大众证券报》：值得关注的消息较多，对股市有何影响？

　　国联证券研究所宏观策略组组长/张鹏：目前仍在政策观察期内，下半年出现政策放松的可能性不大。政策放松预期并不符合经济转型需要，也难从当前高层表态中找到依据，调结构和流动性回收仍是下半年政策的主旋律。

　　银河证券策略研究总监/秦晓斌：政策放松预期将对投资者信心产生正面影响，有助于维护市场稳定，有利于反弹延续，但政策预期的分歧与朦胧会抑制反弹的空间。从保增长促改革的角度看，保持经济平稳较快发展是必要的，这需要一定程度上放松紧缩力度。但从经济转型有利于长期发展的角度看，转型中承受痛苦是必须要付出的代价，放松力度不当可能使前期调控成果付之东流。

　　南京证券首席策略分析师/周旭：新能源振兴规划其实在金融危机前就开始了，并非股市下跌之后采取的应对措施。政策面主要是着眼于全局考虑以及对未来的前瞻性把握，二季度政策面一直保持紧缩调控，但是在经济数据出来后，下半年经济下行的趋势不可避免，投资方面就面临压力，这时候加大西部开发力度也是应对未来经济可能出现的过度下滑，这体现出了政策调控的灵活性和针对性，客观上对股市也有促进作用。

　　先当做反弹来看

　　《大众证券报》：基金二季度仓位骤降，同时新发基金密集成立，基金仓位变化是否意味着底部已经来临？

　　周旭：基金的仓位低反映在市场上就是杀跌动能减弱，大盘现在右侧趋势已经走出来了，政策预期也有所缓解，可以先当做反弹来看。但是由于市场供给压力仍然存在，下半年经济回落的趋势已经形成，基金由于受制于其投资策略，对大盘影响有限，而且基金仓位距离历史上最低仓位还有一定距离，基金仓位低只能说是阶段性的，以此判断底部很难说。

　　张鹏：基金仓位的下降，说明基金仍然对后市持不确定的态度，并不意味着底部来临。而从行业看，上周基金减仓能源板块，但本周能源板块大涨；上周基金加仓了消费板块，但该板块本周表现相对落后。

　　《大众证券报》：昨日两市再接再厉，上证指数自4月19日以来首次站稳30日均线，成交量明显放大，是否意味着股指运行趋势已经发生变化？市场会不会就此确立反转？

　　浙商证券策略分析师/王伟俊：近期困扰市场的两个大的利空，一是经济增速放缓；二是农行上市，虽然农行是在市场底部区域发行，但是对市场的抽血也是显而易见的。目前这两个利空已经出来了，市场环境也有所好转，所以个人判断会有一个像样的反弹，反弹幅度大概有10%的空间，但是是否出现反转很难说，这要看政策面以及流动性会不会出现明显松动。

　　张鹏：趋势还是没有变，不要看市场涨得厉害，主要还是估值修复行情。反转更不会出现，如果资金配合，消息面配合，还能再往上冲一冲，如果获利压力加大，大盘将随即停止上涨，转而继续震荡修复。当前市场还是处在这样一段修复行情中。

　　短线谨防获利回吐

　　《大众证券报》：经过两日大幅上涨，大盘后市走势怎样演变？

　　张鹏：大盘可能会继续上涨，有上攻60日均线的欲望，但是2500-2600点之间的套牢盘获利压力太大，这一筹码集中区不好突破，冲上60日均线的可能性小。农行股价表现作为市场心理风向标值得继续关注。如果农行在本周仍能稳守发行价，并开始有活跃表现，会极大地激励市场情绪转向正面，这将延续市场2319点开始的反弹。

　　秦晓斌：在消除政策预期的分歧之前，市场难以形成合力，市场运行将以震荡为主要特征。投资者可在适度谨慎的基础上保持一份乐观，灵活操作、把握机会是目前的主要思路。

　　王伟俊：大部分投资者当前的仓位还是比较低的，踏空的人也比较多，后市这部分人也存在空翻多的可能，个人认为后市还会有上涨空间，整体上将保持震荡上行的强势格局，但是如果涨幅过快，谨防短线获利回吐压力。

　　《大众证券报》：目前是否具备中线入场价值？有哪些投资机会可以关注？

　　王伟俊：普通投资者仍当反弹来做，中线来看，在2300-2500点一线对一些低估值的权重类品种可以做尝试性建仓。食品饮料、医药、酿酒等还未完全跌透，而且估值水平也比较高，这些个股要相对谨慎。短线个股方面可以适当关注兼并重组题材。

　　张鹏：无论是低估值的周期类行业还是有高成长预期的非周期类行业，都很难持续表现。

　　秦晓斌：在震荡市中，注重把握如下机会。一是并购重组主题。今年下半年并购重组将成为重要的投资主题，重点关注央企和地方国企上市公司的重组进程。二是受益于经济转型的战略新兴产业，如新能源、新能源汽车等；三是中报业绩增长较快、分配方案较好且增长具有持续性的行业与公司，如机械、家电；四是下跌幅度较大、估值具有相对优势的行业可能在反弹中领跑，如地产、煤炭、水泥等。