招商证券周五发布房地产行业研报：6月房价如预期继续小幅下跌格缓慢下跌，6月的量呈现企稳态势，预计7月份的量因季节因素可能稍微再下降些，之后总体逐步企稳；目前估值与08年9月一致，前期股价反映了房价下跌30%的预期；预计18大以前政策都不会放松，未来行业股票PE估值将长期在10-15倍左右。招商证券建议投资者自下而上选择高增长公司。

　　研报显示，万科5月实现销售面积47万平米，销售金额51亿元，分别同比下降32.6%和20.2%，环比下降25.8%和增长34.5%；1-5月，累计实现销售面积234.5万平米，销售金额280亿元，分别同比下降16.5%和增长17%；保利5月实现签约面积为46.9万平米，实现销售金额为31.9亿元，同比分别下降18.3%和6%，环比分别下降24%和22%；1-5月，实现签约面积为198万平米，实现销售金额为154亿元，同比分别增长8.8%和4.8%；金地4月实现销售面积为15.2万平米，销售金额18.3亿元，同比分别增长3%和22%；1-4月，累计实现销售面积为33.8万平，销售金额为38.6亿元，同比分别下降33.6%和20.6%。