公司业绩大幅增长，一方面系我国航空业延续了09 年下半年来的快速增长势头，景气度持续上升，公司业务量以票价水平都大幅增长；另一方面系今年上半年公司整合上航并表。公司去年上半年净利润11.74 亿元(来着燃油套保转回和政府补贴收入)，若今年同比增长50%以上，则今年上半年实现净利润17.61 亿元，其中二季度约为9.9 亿元。从08 年2 季度以来，公司航空主业一直处于亏损状态，今年1 季度成功扭亏。考虑2 季度燃油套保转回应少于1 季度，则2 季度航空主业盈利环比1 季度增幅或在70%以上，盈利情况继续大幅好转。在航空业景气上升的大背景下，公司还有众多有利因素：整合上航协同效应逐渐显现，世博会对上航航线的增量效应，加快内部货运业务的重组，坚定引入战略投资者，人民币升值预期等等，维持公司“增持”评级，建议投资者积极关注。

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