7月15日注定成为了一个特别的日子，不仅因为这天有全球最大IPO的农行上市，还有倍受人们关注的6月份、二季度和上半年经济数据公布。数据表明，上半年国内生产总值(GDP)同比增长11.1%，较上年同期加快3.7个百分点；规模以上工业增加值同比增长17.6%，较上年同期加快10.6个百分点；1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润同比增长81.6%；全社会固定资产投资同比增长25.0%，其中，城镇固定资产投资增长25.5%；上半年，社会消费品零售总额同比增长18.2%；居民消费价格(CPI)同比上涨2.6%，6月份上涨2.9%，环比下降0.6%；工业品出厂价格同比上涨6.0%，6月份上涨6.4%，环比下降0.3%；上半年，进出口总额同比增长43.1%。其中，出口增长35.2%，进口增长52.7%，实现顺差553亿美元；城镇居民人均可支配收入同比增长10.2%，扣除价格因素，实际增长7.5%；农村居民人均现金收入增长12.6%，扣除价格因素，实际增长9.5%；上半年，扣除价格因素，城镇居民人均消费性支出实际增长7.2%，农村居民人均生活消费现金支出实际增长8.5%；上半年，全国财政收入较去年同期增长27.6%；6月末，广义货币供应量(M2)同比增长18.5%，狭义货币供应量(M1)同比增长24.6%.

　　粗看起来，数据大多不错，所以股市反而下跌令一些人不解，但仔细观察则发现：首先，二季度GDP增长为10.3%，较一季度的11.9%有明显回落；第二，工业增加值增速自2月见顶以来已是连续4个月下滑，6月下滑态势且有所扩大，而此前公布的6月制造业采购经理人指数(PMI)较5月回落幅度则更为显著。由此表明，经济下滑态势在进一步加深；第三，6月社会消费品零售总额同比增幅较5月略有下降，反映消费增长的空间未能有效打开；第四，广义货币供应量(M2)自去年11月见顶以来，已是连续第7个月下降，新增信贷6月较5月虽回落不多，但仍处于相对低位，而与此对应的则是银行间拆借利率5、6月大幅度走高，显示资金面紧张状况尚无明显改善；第五，6月CPI刚好在3%警界线以下令人生疑，尤其是在之前有报道称地方CPI多有超出3%的情况下，这种可信度确实不一定高，即使按国家统计局的解释，在全国31个省(市、自治区)中有17个省的CPI物价指数高于2.9%，也表明物价上行压力仍然较大……或有鉴于此，市场对未来经济增长仍缺乏活力而保持戒心。

　　不过，监测数据显示，在昨日深沪两市合计净流出的82.39亿元资金当中，机构资金净流出仅占9.04亿元，而散户资金净流出则高达73.35亿元，这说明担忧情绪主要来自于大众投资者。或许，今日市场在惯性下探之后又将迎来回升。

　　从大盘技术走势看，昨日的下跌尚处于可接受的状态，原因是：一、在分时结构上，调整仍可被视为小型a-b-c浪形中的c浪下跌；二、全天调整对应的成交量相对比较萎缩，说明主动性抛压并不大；三、目前股指仍处于上周五放量中阳线的起涨点上方，短期支撑效用尚未失去。

　　应该说，当前市场最不稳定的因素可能还是来自小盘股。我们发现，最近在以房地产为首的大盘股比较活跃的情况下，小盘股总体表现都不佳，尤其是在昨天，创业板携低碳经济、新能源、新材料、智能电网等新兴产业板块成为市场做空的主要对象，而产生这一现象的原因，首先或归于小盘股不具有相对估值优势，然后是中报业绩出现了较多低于预期的情况。如果后市股指并不能够象我们所期盼的那样先抑后扬，则需要考虑风险控制的问题。

　　由于上周星期五(7月9日)的放量中阳线是在多数人担心大盘再次转向下跌的情况下形成的，因此其在当天的主力买入操作应该具有较高的真实性与可靠性，如果市场主力有意在低位潜伏吸筹，那么股指在这根中阳线的起涨点(最低点或开盘价)一线将会受到保护，也正因为如此，市场如果随即发生不利变动而向下击穿该点，则应考虑止损。

　　今日走势值得高度关注，市场如走好，则在周线图上将提示仍有机会酝酿中期反转，否则，股指寻求构筑双底型态的概率就会大大提高，而且新的底部不排除产生更低的低点。