询价结论：

　　我们预计公司10-12年每股收益为1.18元、1.48元和1.85元，对应10年合理市盈率在30-35倍之间，建议询价区间为35.4-41.3元。

　　主要依据：

　　1、公司主要为通信运营商提供运维综合管理系统的解决方案及软硬件产品，是通信运维综合管理服务系统的产品供应商。公司主要产品包括通信基站/机房运维信息化系统和通信基站/机房节能系统。

　　2、面向基站/机房的运维综合管理业务主要是针对通信基站/机房电源、空调、油机、蓄电池、高低压配电等多种设备和环境的各种参数、图像、声音等进行遥测、遥信、遥调、遥视和遥控，实时监测其运行参数，诊断和处理故障，记录和分析相关数据，从而实现基站/机房的集中监控、集中维护和集中管理的目的。

　　3、近几年在网络规模日益庞大的情况下，运营商对于基站/机房运维综合管理的需求不断扩展，运维管理系统已经成为基站/机房通信建设的配套工程，实行同步设计、同步施工和同步验收。随着行业需求的扩展，市场规模不断扩大。2008年中国运维综合管理市场规模达到27.95亿元，与2007年相比，同比增长29.53%。

　　4、目前在运营商基站/机房运维信息化产品供应方面，主要有艾默生、中兴通讯、北京移联信达以及国内其它相关生产厂家。基站运维方面，艾默生、中兴通讯和高新兴销售量较大，均超过亿元，除这三家外，还存在数量众多的中小企业，08年公司市场占有率位居第三，约为5.86%。

　　5、随着3G和全业务牌照的发放，运营商在移动语音和数据业务领域的竞争会更为激烈，电信运营商的盈利能力将更取决于全面降低运营成本的能力，而基站/机房运维综合管理将成为运营商有效降低运营成本的方法之一。同时，也有助于运营商摆脱维护负担，更好地开发新业务，有利于电信运营商集中精力到经营核心服务业务方面，在业务和服务创新方面有更多的投入。因此运营商对于通信网络建设的投资规模将不断扩大，相应的基站新建需求和原有基站的改造需求都会进一步体现。

　　风险提示：

　　1、产业竞争加剧的风险；2、技术更新的风险；3、汇率风险。