辉立证券:联塑估值低于同业_股票_证券_财经

辉立证券:联塑估值低于同业

加入日期:2010-7-14 12:42:01

  中国联塑(2128)6月下旬在港上市,上市后不久即见跌穿招股价2.6元,于7月初最低跌至2.15元,较招股价“潜水”近两成,近日其股价已逐步回升,昨日收报2.46元。

  中国联塑是中国最大塑料管及管件生产商,目前在全国8个省份拥有11个生产基地,年产能达到66.18万吨。集团目前能够生产70多个系列、逾7000种规格的塑料管道及管件,直径尺寸由16毫米至3000毫米不等,主要用于包括给水、排水、电力通信、农用、燃气、采暖和消防等在内的各种管道系统。集团还向客户提供一系列配套服务,包括售前咨询、售后服务和技术支援。

  集团2009年度营业额53.2亿元人民币,同比增长47%,纯利6.43亿元人民币,同比增幅3.8倍。集团正扩充现有生产基地和建设新生产基地,以应付需求,未来3年新增设计产能依次为24.5万吨、37万吨和33万吨。

  建设部在1998年出台“以塑代钢”政策,全国市场逐步接受新型的环保塑料管材。今年国家出台建材下乡政策,带动管材下乡,华南地区城市管网和家装用网将改用塑料管。据估计,国内市场对塑料管的需求量可能以每年12%至15%的速度增长,特别由于国家家正加快现代化城市建设,加强污水资源化处理,在供水、排污管、燃气、采暖管道的应用前景将十分广阔。今年全国塑料管产量预计将达到450万吨,到2015年将达到600万吨,届时中国将成为世界上塑料管产量最大的国家。

  在内地上市的同类公司有一家伟星新材,今年3月登陆中小板,发行价格为17.97元,对应发行市盈率为35倍。昨日收报17.12元,市盈率约33倍。据中国联塑的招股书预测,截至今年6月底止半年度股东应占溢利将不少于4.35亿元,估计全年盈利应超过7亿元,预测市盈率不足10倍,以11倍预测市盈率计算,目标价可见2.9元。


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