本周是行情重要的时间节点。即将发布的二季度经济数据降温、农行上市行情充满变数，中小盘股反弹行情遭受阻力的概率大，若震荡甚至短期恐慌性理性下跌将有利于7 月底到8 月份的反弹行情。周初，市场一致预期受经济数据影响可能进一步悲观，引发指数震荡甚至回落。而一旦政策紧缩压力随后缓解，可能构成边际上的预期改善，从而促发反弹。环比进口已下滑至冰点，反映了2 季度内需大幅下滑的情况；兴业宏观研究员预测2 季度GDP 环比折年率将从11%降至8.3%。农行上市后，按照发行价计算其占上证综指的权重将超过5 个百分点，农行发行估值与目前三大行估值相当，由于新股上市在10 日后方计入指数，因此，若农行上市首日相对于其他银行出现一定幅度的上涨，则对计入指数后的行情可能产生一定压力。风格方面，中小盘股反弹很难具有持续性，原因在于，小盘股相对大盘股之间溢价缺口仍高，下半年业绩下调风险将使其陷入业绩和估值双杀的困境，进而可能引发大小非抛售潮。本周，印度政府“封杀”中国通信设备商愈演愈烈事件，可能继医药行业政策变化后成为引发中小板业绩下调的又一导火索。