赵侠江南证券：江南证券：A股日历效应分析_股票_证券

赵侠江南证券：江南证券：A股日历效应分析

加入日期：2010-6-9 14:24:57

　　投资要点：

　　根据上证综指历史月度收益率数据，可以看出A股市场存在明显的日历效应。从全年整体节奏来看，上半年股市表现要好于下半年。这体现在两个方面：其一，上半年获得正收益的概率更大。上证综指月度收益率上半年获得正收益的概率平均为62%，而下半年只有49%。其二，上半年的平均收益率更高。上证综指月度平均收益率上半年为正数，2.8%；下半年为负数，-0.3%。

　　从各月表现来看，2月份和11月份是最好的投资月份。2月份和11月份也是日历效应最强的月份。这两个月获得正收益的概率最大，均为74%。月度收益率分别为2.9%和3.6%，远高于全年1.7%的月度平均收益率。今年2月份也是今年以来收益最高的月份。

　　从各月表现来看，10月份和12月份是最不好的投资月份。10月份和12月份获得负收益的概率分别为63%和53%。月度收益率都是负收益，分别为-2.1%和-2.7%，远低于全年1.7%的月度平均收益率。

　　从六月份到十月份的五个月期间是全年最漫长的低谷期。这五个月获得正收益的概率均低于平均水平。同时，月度收益率也均低于平均水平，并且这五个月的月度收益率平均值是负值，为-0.5%。