“4万亿”和众多区域发展规划的相继实施决定了基建领域对建材行业拉动的持续性。房建规模的长期增长趋势也有助于建材行业的可持续性增长。

　　水泥价格前低后高 产量增速前高后低

　　水泥产量增速达18.9％的原因在于来自房建领域的消费需求超预期，而基建领域的需求保持平稳增长。国内水泥价格上半年因承受着较重的新产能投放压力而略显疲态，预期下半年水泥价格会呈稳中有升的态势。

　　浮法玻璃价格会逐步回落 节能玻璃产品值得关注

　　浮法玻璃行业靠关停产能实现的短期供求平衡很容易被新产能投放的过快而打破，我们认为下半年玻璃价格会逐步回落。继续看好LOW-E玻璃的增长前景，节能玻璃领域大有可为。

　　给予水泥行业“谨慎推荐”、浮法玻璃行业“中性”的投资评级

　　基于水泥股区域性特征显著的逻辑，我们重点推荐冀东水泥（000401）和天山股份（000877）。从关注玻璃企业提升深加工能力的视角出发，我们推荐福耀玻璃（600660）。着眼于建材行业推进减排的大趋势，我们推荐中材国际（600970）。

　　机构来源：国信证券