湘财证券:康缘药业首次给予“买入”评级_股票_证券_财经

湘财证券:康缘药业首次给予“买入”评级

加入日期:2010-6-9 8:15:40

  预计公司2010、2011及2012年EPS分别为0.63、0.82元及1.06元。近年来热毒宁、桂枝茯苓胶囊等主要产品销量均大幅增长,公司注重后续产品研发,明后年公司新产品还将会陆续推出,首次给予其“买入”的评级,12个月目标价为28.7元。

  桂枝茯苓胶囊1-4月销售情况良好,同比保持较快增速。桂枝茯苓胶囊对乳腺增生,前列腺炎等病症也有较好疗效,未来适应症有望扩大。尽管中药进入国际市场的道路仍较为漫长,但我们看好其未来在美国市场的前景。

  公司对分销模式进行探索,已经在桂枝茯苓胶囊这个产品取得突破。目前销售人员为300多人,一级分销商为150-160个,二级分销商为700-800个。09年所覆盖终端数量为3.5万个,2010、2011年计划拓展到5万和8万个。网络的完善为今后产品销售奠定基础,桂枝茯苓胶囊1-4月销售情况良好,同比保持较快增速。

  公司研发能力突出,其中银杏内酯注射液有望在下半年拿到生产批文。目前银杏类注射液主要有舒血宁(神威药业、双鹤药业),银杏达莫(益佰制药).

  另外,值得期待的产品还有惊天宁注射液、抗肿瘤药藤黄酸注射液、肿瘤辅助药物痛安胶囊等。公司计划在南京、北京等地建立新的研发基地,南京研发中心注重药理等基础研究,北京基地主要负责新药审批。


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