进入6月，深沪A股市场震荡不止，上周缩量中阴，周合计成交金额7205.6亿元，较上周的9117.5亿元锐降26.5%，其中6月4日，沪市成交金额仅617.2亿元，创出了近17个月以来的新地量，也使得市场总体交易开始趋淡。从历史经验来看，缩量特别是阶段性地量出现后，往往是品种分化爆发的时间集中点。如果一轮大的趋势没有改变，其缩量后的运行无论其如何反弹或下跌，其最终会依据趋势而运行。从市场历史特征来看，此阶段的投资往往具有总体风险大于机会，趋势大于估值的特点。从市场操作来看，采取坚决回避风险股，而创业板将首当其冲，或有50%的下跌空间，即创业板指数大跌500点左右可能性大。

　　从创业板及今年上市的部分中小企业股票来看，研究发现，在去年65-126倍PE发行的基础上，其总体仍延续着发行PE65-80倍的水平，这一方面说明承销商与保荐机构有增加相关收入的定价链条外，其实这是一种非常危险的发行，其上市高开后风险已累积日甚。从目前深交所最新统计的创业板平均PE来看，已达65.94倍，而据国际机构汤森路透统计计算显示：2010年6月4日美国那斯达克市场收盘对应的市场总体静态PE仅有19.38倍，动态PE为15.56倍，市净率2.79倍(见图)。因此从目前我国创业板指数推出后来看，其累积的泡沫化风险，有可能导致指数大幅度下跌，尽管目前仍有机构炒作创业板，但其总体性风险已累积日甚。比如去年上市的某电子软件类公司，其经营业绩去年亏损，而一季度再亏损，但股价却在30元附近，而同类电子软件类公司不断上市，竞争对手增加且资金支撑力强，这样的公司就存在股价继续大跌的情况，其投资风险不言而喻。