兴业证券最新发布的行业研究报告指出，无论是火电、还是水电企业，其盈利的改善正朝着预期的方向发展，故维持行业的推荐评级，重点推荐水电子行业。重点关注公司：长江电力、金马集团、金山股份、内蒙华电。
报告指出，目前电力需求出现了拐点。1-5月全社会累计用电量为16575 亿度，同比增长23.3%，但5 月单月用电量增速为20.8%，环比下降2.2%。从地区来看，有11 个省份5 月单月用电量环比出现下降，显示出投资拉动的边际效用递减、且房地产投资减少的效应对能源需求的影响逐步显现。
水电供给则逐渐恢复正常。截至5 月底，规模以上发电机组装机容量达到8.59 亿千瓦，其中，累计新增火电、水电机组2917 万千瓦和923 万千瓦，总体供应增长平稳。西南干旱影响逐步消失，5 月单月水电发电量首次同比实现正增长，而福建地区水电已经实现发电量翻番。
5、6 月发改委出台多项政策，清理高能耗电价抑制过剩产能、以及限制电煤价格上涨导致通货膨胀预期升温，火电企业盈利短期进一步恶化可能变小。为梳理价格体系，未来不排除3季度还会进一步实施煤电联动。
报告指出，考虑到当前经济过热的背景，水电行业仍是最好的选择。参考各上市公司拥有的资源，相对看好在未来发电市场具有核心竞争能力的企业。
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