广发证券日前发布水泥行业研究报告，2008年以来大量新建生产线将继续投产，落后产能淘汰和限产政策可能刺激水泥股短暂的表现，但依靠行政淘汰的效果低于预期是大概率事件。水泥供需可能走向区域性失衡。

　　国家经济结构转型的大背景下，宏观政策收紧，房地产调控政策可能影响房地产投资，且在半年内仍不明朗，地方政府投资能力下降等将促使固定资产投资下降。在缺乏成本转嫁能力时面临煤炭和人力成本上升，利润率将下滑。

　　虽然广发证券认为部分水泥股票已进入长期价值投资区间，但半年内跑赢大市动力不足，给予“持有”评级。

　　广发证券建议关注三个投资脉络：一是大蓝筹行情的启动，二是城镇化(包括了区域振兴规划)，三是水泥参与固废处理。推荐冀东水泥、中材国际、祁连山、海螺水泥、青松建化、天山股份等。

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