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华创证券:给予滨化股份“推荐”评级

加入日期:2010-6-24 19:33:05

  华创证券最新发布的研究报告指出,滨化股份具有循环经济优势,具备可持续发展的能力。公司短期受益于三氯乙烯价格上涨,长期受益于建筑节能。预测其2010年、2011年和2012年EPS 为0.85元、1.02 元和1.26 元,给予推荐评级。

  报告指出,今年以来三氯乙烯价格大幅上涨,滨化股份具有4万吨三氯乙烯产能,今年还有4 万吨新装置投产,大幅受益于该产品价格上涨。

  另外,公司是国内环氧丙烷最大的供应商,长期受益于我国建筑节能产品的推广。滨化股份超过50%的营业收入来自于环氧丙烷产品。环氧丙烷是硬泡组合聚醚的主要生产原料,环氧丙烷占硬泡组合聚醚成本60%左右。硬泡组合聚醚是聚氨酯硬泡的两个主要原料之一,占聚氨酯硬泡成本达到30%。聚氨酯硬泡是外墙保温最理想的材料,国内主要应用于冰箱保温,在建筑节能领域前景非常广阔。

  滨化股份与神华集团具有长期合作关系,目前具有原盐产能将近60 万吨,自备水库资产,自发电满足公司用电量90%以上,公司多年来烧碱毛利率保持在35%以上。


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