软件和信息产业 “新经济”代表板块受扶持

　　关注软件和信息产业三剑客

　　新闻背景

　　在22日召开的第八届中国国际软件和信息服务交易会上，商务部副部长易小准表示，强有力的政策扶持是中国软件和信息服务业持续快速发展的重要保障，有关部委正在制定相关产业的发展规划。同时，商务部将通过大力培育扶持龙头企业等七大方面工作促进国内软件和服务信息业进一步发展。受该消息影响，昨日软件和信息服务业板块上涨1.07%，成为疲弱市场中的亮点，浪潮软件涨停，中国软件、用友软件等也有2%以上的升幅。

　　物联网

　　物联网是通过射频识别(rfid)、红外感应器、全球定位系统、激光扫描器等信息传感设备，按约定的协议，把任何物品与互联网连接起来，进行信息交换和通讯，以实现智能化识别、定位、跟踪、监控和管理的一种网络。

　　工信部张峰表示，物联网是当前最具发展潜力的产业之一，将有力带动传统产业转型升级，引领战略性新兴产业的发展。 昨日涉及到物联网的浪潮信息、远望谷、新大陆和武汉凡谷均逆市上涨。除了这些个股外，物联网概念股还包括中瑞思创、大唐电信、浙大网新等。

　　三网融合

　　据知情人士透露，三网融合试点原定于本月28日开始实施，但预计将推迟，主要原因是试点城市尚难确定。此前，三网融合的试点方案获得通过。

　　根据三网融合试点方案，内容提供商受益最大。三网融合将使内容服务市场从买方市场转变为卖方市场，内容服务商将成为市场主导。这样一来，电广传媒、中视传媒等电视节目制作公司将会有实质性的利好。而网络运营商的渠道更加开阔，三网融合将使得广电网络、天威视讯等有线运营商和电信运营商对于付费频道内容有所需求，从而使得付费频道价值得到重估。另外，三网融合将提高对这些设备的需求，同洲电子、中兴通讯等通讯设备制造商也将受益。

　　云计算

　　云计算使网络服务提供者可以在数秒之内，达成处理数以千万计甚至亿计的信息，能在最短时间内满足用户的需要，降低成本。此外，电信运营商、大型互联网公司以及已成为云计算供应商的各大IT巨头都具有成为云计算运营商的潜力，他们拥有大型的数据中心，对数据中心计算资源的进一步开发将成为这些企业新的盈利点，同时也促使数据资源更加充足和完善，大大方便了使用者。

　　目前有云计算概念的个股不少，如浪潮信息因服务器产品等原因已率先领跑云概念，中电广通、长城电脑、华东电脑、华胜天成、中国软件、卫士通、网宿科技等也是云概念个股。

　　操作思路

　　风险释放后介入

　　软件及信息产业个股虽然有政策利好，长线发展空间大，但记者接触的分析人士认为这些个股普遍面临短期估值偏高的风险。招商证券研究报告就认为，过去六个月行业增长明显加速，但高速增长难抵短期估值压力。渤海证券也认为，软件板块成长性与估值溢价率目前不匹配。目前不建议重仓，在风险尚未充分释放的情况下，缩小股票池规模。在风险逐步释放后，申银万国建议关注用友软件、软控股份、东华软件、同花顺、银江股份、赛为智能。

　　政策调控“两高一资”

　　三大行业受出口退税冲击

　　财政部昨日发布通知称，经国务院批准，自今年7月15日起取消406项商品出口退税，包括部分钢材和有色金属加工材料、玉米淀粉及部分塑料及制品等。分析认为，此次取消出口退税使得企业原本可享受部分出口退税带来的利益受到损失，部分企业无疑将在此次政策调整中受到冲击。

　　钢铁股雪上加霜还是利空出尽？

　　根据财政部通知，经国务院批准决定取消热轧、中厚板、冷热窄带及型钢原有9%的出口退税，自7月15日起执行，涉及48种钢材品种。

　　第一创业研发中心认为，部分钢铁品种取消出口退税将对出口市场造成较大冲击，退税调整后加上三季度为钢铁行业传统的需求淡季，出口大幅回落至200万吨左右将为大概率事件。由于前期市场已有对部分出口退税取消的预期，此次兑现对钢材市场属于利空出尽。也有券商认为，钢铁股此次受到冲击将是雪上加霜。湘财证券认为，此次调整出口退税的心理影响要大于实质影响。 此次出口产品退税调整由“取消”替代了前期市场“降低”的预期，其消极影响将会反应于二级市场，短期内仍然规避相映风险。在未有任何超预期利好因素出现之前，规避短期投机交易，坚持中长期投资策略。

　　化工股遭遇资金抛售

　　根据财政部通知，7月15日起取消部分商品的出口退税，其中包括草甘膦等一批农药产品和六偏磷酸钠(非食品级)等部分磷酸盐产品。在此消息下，昨日化工股遭遇了抛售。盘后统计显示，化学原料制品板块流出5.61亿元。

　　兴业证券对此认为，甘膦等农药产品的基准增值税率为13%(部分为17%)，原出口退税率为9%，出口退税取消相当于出口产品的实际增值税率由4%上调至13%；六偏磷酸钠等磷酸盐的基准增值税率为17%，原出口退税率为5%，出口退税取消相当于出口产品的实际增值税率由12%上调至17%。取消出口关税短期内将使得国内企业面临更大经营压力，短期利润会受到负面影响。不过，由于目前草甘膦和磷化工行业景气均处于低位，且在前期遭遇反倾销等负面消息，因此预计此次政策调整对市场预期的冲击有限。从长期角度看目前已经处于价值区，维持对新安股份、扬农化工、兴发集团“推荐”的投资评级。

　　玻璃股影响不大

　　国务院批准自今年7月15日起将调整出口退税政策，取消部分商品出口退税，调整名单目录包括浮法玻璃产品(退税率由5%减至0%)，而集团生产的汽车、建筑和光伏等加工玻璃并不列入此次调整商品范畴。

　　市场人士对此表示，自金融危机以来，不少玻璃企业已策略性逐步减少浮法玻璃出口销售量。加上中国市场对浮法玻璃的需求持续强劲，今年浮法玻璃出口开始减少，从上述比例来看，此次出口退税政策调整对玻璃企业整体业务影响甚微。

　　操作思路

　　无需留恋传统行业

　　财政部此次出口退税的调整力度很大，总数达406种。从中可以看出，调整的对象是“两高一资”的企业，政策的调整表明管理层进一步淘汰落后产能，推进节能减排的决心。一家基金公司认为，此举不仅是完善税收政策、缓解贸易争端的重大举措，更突显决策层促进节能减排，加速推进经济增长方式转型的决心。此外，这是2008年9月全球金融危机爆发以来中国首次取消部分商品出口退税。这反映政府虽然对全球经济复苏存在的一系列不确定因素仍存忧虑，但对国内经济的走强已经很有信心。

　　另有分析人士表示，管理层将政策利好指向了新技术、新材料、新能源等新兴行业，而将调控目标指向了高污染、高耗能和资源型的传统行业。体现在资本市场上，资金也会跟着政策的步伐走。所以，投资者对传统行业不要再留恋，后市只会有越来越多的调控措施不断出台。而对于新兴产业，则会有相关利好不断推出，对上市公司形成长期的政策利好。

　　农行定价不改大势

　　自5月下旬以来，大盘之所以能坚守2500点之上，应归功于农行的IPO。由于农行募资巨大且有许多条件，需要目前上市银行股予以配合，这才使得大盘在2500点得到了暂时的稳定。目前农行IPO正处于定价阶段，但无论其定价高低，对于A股的大势而言，都起不到决定作用。A股依然还会沿其已形成的趋势前进。

　　从目前市场对农行IPO定价流传的几个版本来看，最低定价为2.5元，最高当然是四大主承销商给出的定价——都超过3元甚至达到了4元。至于定价到底为多少，恐怕还是要等公告为准，现阶段还处于投资者与农行、承销商博弈阶段。普通投资者对其定价之所以十分关心，还是因为农行定价对A股走势的影响。目前市场中普遍存在着这样的逻辑：农行定价过高的话，那么等到其上市交易，就会给二级市场造成巨大的压力，从而拖累大盘下跌。若是定价低的话，其上市交易反而会带领A股上涨，也就夯实了2500点使其成为底部。表面上看，这种观点还有几分道理。可惜，这只是投资者的单相思而已，其实农行定价的高低并不能决定A股的未来走势。

　　农行定价高，上市之后拖累大盘下跌，投资者比较容易理解。然而农行定价低一样会拖累大盘下挫，似乎许多投资者对此感到纳闷。事实上，若是农行定价低的话，比如定价低于2.8元甚至为2.5元，其对应的PB大约在1.5倍至1.7倍，那瞧瞧目前已上市的工建中三大行的PB，昨日它们分别为1.97、1.95和1.66倍，由此就可以发现它挂牌交易不会给打新股者带来多少收益。加之，市场普遍认为，国有控股的工、建、中、农四大行中，虽然农行网点最多，但经营盈利能力最差且风险最大，从长期来看，市场能否给它与前三大行相差无几的市价，其前景并不乐观。再从另一方面来看，正是由于目前处于农行IPO特定期间，以工建中三大行为首的银行股才表现出一定的企稳。一旦农行募资成功且上市，那么这些护盘大资金也就完成了任务，到时候银行股乃至大盘的表现也就会恢复到正常状态。至于投资者担心这些护盘大资金无法顺利撤离，恐怕只是投资者的一厢情愿了。毕竟股指期货推出不是一两天的事了，只要这些护盘大资金在股指期货上摆几笔空单，即可以从股指期货上赚回来，说不定还有可能发一笔小财呢。