东兴证券分析师发表研究报告指出，东方锆业(002167.SZ)以不低于15.95元的价格非公开发行不超过6000万股股票，募集资金总额不超过82000万元，扣除发行费用后，52000万元将用于新建年产1000吨核级海绵锆的生产项目，30000万元用于新建年产20000吨高纯氯氧化锆生产项目。

　　分析师预计核能锆建设周期在1年半到2年左右，公司定向增发如果能够在四季度完成，则项目最早在2012年下半年产生效益。同时，2万吨氯氧化锆建设周期为1年左右，预计2012年建成，这会增加一部分对外销售，但大部分应在内部消化。

　　分析师指出，假设公司在四季度以16元价格增发5000万股计算，则公司2010、2011、2012、2013及2014年EPS预测分别为0.29、0.36、0.97、1.49和2.01元，2012年核级锆开始释放业绩后，公司估值将迅速降低。鉴于公司未来存在较高增长的可能，故调升公司评级至“强烈推荐”。

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