长江证券6月23日发布电力行业研究报告，5月份，全社会用电量3480万千瓦，同比增长20.8%，增速较上月下降2个百分点，符合此前的预期。从下游行业用电量数据来看，各行业用电量较上月水平均有下滑，重工业用电量仍处高位，但环比下降。
第二产业拉动效应减弱，预计6月用电增速约13.58%随着去年同期基数显著提高，长江证券预计6月份用电增速约13.58%，上半年用电增速的高点已经在4月份出现，此后随着同期基数的逐步走高以及第二产业拉动效应接近尾声，用电增速将放缓，逐步回归合理水平。
自5月初以来秦皇岛煤价保持相对平稳，较前期下降了5-10 元/吨。澄江证券认为随着电厂夏季储煤高峰的来临，未来煤价仍将维持高位，但上涨动力减弱：一方面需求侧，下半年用电增速将回归正常；另一方面供给侧，大秦线检修完成，入港煤量开始增加；山西煤炭产量恢复至整合前水平。煤价上涨趋势减弱。
短期内，电价上调有望带来交易型机会，敏感性高的公司获益大，但仍无法改变火电企业面临的“市场煤、计划电”的困境。未来两个月，由于经济景气度向下，煤价高位运行和用电增速下滑风险可能集中兑现。长江证券维持电力行业“中性”评级。建议关注内蒙华电、长江电力和西昌电力。
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