昨日美元对人民币中间价大跌超过290个基点，突破6.80重要关口，人民币升值步伐正式开始。汇改行情能否延续？市场短期走势如何判断？针对这些问题，《大众证券报》采访多位业内专家进行解析。

　　本币升值预期提振股市

　　《大众证券报》：昨日央行公布的美元兑人民币中间价突破6.80关口，人民币升值趋势如何？

　　广发证券投资策略研究员/张海波：昨日欧元兑人民币中间价跌幅最大，而美元对人民币中间价跌幅最小，这也是和当前美元强势、欧元弱势的外汇市场形势符合的。由于未来人民币参考一揽子货币，各币种之间的不同强弱程度，也决定了人民币只会是缓慢升值。

　　信达证券首席策略分析师/黄祥斌：预计今年人民币小幅升值，幅度或在3%-5%。人民币升值将给市场带来正面预期，主要是流动性方面。

　　《大众证券报》：跨境贸易人民币结算扩至所有国家，有何影响？

　　渣打银行大中华区宏观经济师/李炜：跨境贸易人民币结算一直是在稳步推进中的，前期在港澳、东盟地区的试点也基本结束，而且国内各省区试点的范围也有扩大，未来企业在跨境贸易人民币结算方面会更加便利，这对推进人民币国际化也有好处。

　　《大众证券报》：当前加息预期是否已经降低？

　　黄祥斌：经济增长减速的预期下，房价和地产投资未来也有下降趋势。现在又重启汇改，我们知道，利率和汇率的调控效果有相似之处，都是紧缩政策，在经济形势仍需巩固的背景下，动了汇率以后预计不会同时动用利率工具，所以加息预期将会延后。

　　农行定价难超3元

　　《大众证券报》：市场传言农行定价超3元，这一定价可信吗？

　　张海波：总的来看，超过3元的定价很难被承销商接受，低于2元的定价也不会被农行接受。目前市场对农行定价的关心主要集中在：定价过高形成的巨大融资规模对市场有冲击；定价是否有足够的投资吸引力，能不能保证不破发。如果定价超过3元，融资额和消减发行规模前的融资额相当，这对各方的压力都比较大。

　　黄祥斌：农行定价主要还是看国家定位以及战略投资者的态度，与其他三大行相比，农行主要是面对农村市场的，其政策支持力度和前景相比其他银行有优势。如果定价超3元的话，从市净率和市盈率来看，相对于其他国有大行有点偏高，留给市场的空间就很小了。

　　“政策底”悄悄来临？

　　《大众证券报》：股指2500点附近利好频出，是否意味着政策底已经来临？

　　黄祥斌：管理层考虑的更多是宏观经济层面，这些措施不会单单针对资本市场。当然在目前点位附近，汇金增持并参与建行配股，也多少传达出一些信息。

　　张海波：现在股指点位离底部较近，或者说底部正在夯实过程中，但是不认为这是政策作用的结果。目前市场对政策的关注度再次提升，原因在于经济增长减速，市场预期政策可能转暖，不过，个人认为这种情况至少要等到三季度以后才会出现。

　　《大众证券报》：昨日上证指数受制于30日均线以及2600点关口压力冲高受阻，后市走势如何判断？

　　黄祥斌：后市将继续反弹，反弹第一步看到2700点，短期将维持震荡向上的格局。今年4、5月份大跌主要原因在于热钱的流出以及房地产调控，现在重启汇改，人民币升值预期增强，市场信心将会向好的方向改变。

　　张海波：M1增速下滑成为当前股市的最大制约，从现在到三季度末股市都不会出现趋势性投资机会，市场的探底过程不会一蹴而就。个人判断，中国宏观经济正在走入大复苏趋势中的“增速回落”阶段：即基数原因和外部需求的不确定性导致经济增速放缓；此外，M1增速的高峰意味着CPI同比增速的高峰将出现在今年三季度，短期通胀的格局没有改变。这两方面因素都将使A股在中短期内经历弱势震荡，且全球市场也会面临同样的问题，全球资本市场的风险正在加大。

　　关注升值受益板块

　　《大众证券报》：中期预告显示，超七成上市公司预喜，市场是否能借此掀起一波行情？

　　张海波：中报业绩预增的公司主要集中在机械设备、电子元器件、化工、房地产、医药生物等行业。周期性行业的中报业绩应该是年内高点，下半年业绩肯定会下降，这类股票不能追高。消费、医药等非周期行业增长较为稳定，但是股价已经有所反应。中报肯定会有投资机会，但是分化也比较严重，不能盲目跟踪业绩大幅预增的个股。

　　黄祥斌：原来市场预计三季度业绩不佳，但在目前市场环境有一定好转的背景下，中报业绩多少对大盘有点作用，业绩浪会好于预期。

　　《大众证券报》：昨日区域概念领涨，各类题材股再度活跃，怎么分析盘面热点变化？短期热点怎么挖掘？

　　张海波：区域概念的活跃是和区域政策的落实有关，未来这方面的炒作还会继续。环保概念、亚运概念也是游资在大势不好的背景下短期炒作行为，普通投资者很难去把握他们的节奏。目前个人比较倾向人民币升值受益板块。

　　黄祥斌：热点方面可以关注三点：一是看好航空、造纸板块；二是防御性品种，医药、食品、零售可关注；三是符合产业结构升级方向的板块和部分区域性板块。