昨日两市股指低开之后持续震荡整理，临近午盘时翻红。午后上证指数开始反弹，但在距离2600点不足2点时，反弹戛然而止。最终，上证指数仅上涨2.49点，收于2588.70点；深市上涨35.94点，收于10345.55点。值得注意的是，市场成交量大幅萎缩，沪市单边仅成交668.9亿元，深市成交618亿元，两市成交量较周一萎缩近两成。成交量的大幅萎缩，显示了投资者的担忧。

　　盘后统计显示，昨日两市合计净流出资金6.26亿元，其中散户资金净流出15.16亿元。两市81个行业中，共有40个行业获得资金净流入，占比半数。畜牧业最受追捧，净流入1.42亿元。房地产开发经营板块流入1.39亿元，非金属矿物、零售业分别流入1.27亿元、1.17亿元。计算机应用服务业抛压最重，净流出2.31亿元。

　　尽管大盘陷入整理，但个股活跃度仍不错。两市合计1175只个股上涨，其中15只个股涨停，没有跌停个股。昨日，市场传言称，小“QFII”将放行，这对市场资金面而言，无疑是一个可以期待的利好。

　　成交再次萎缩

　　量能变化决定后市运行态势

　　目前A股正面临资金不足的困局，昨日市场再次明显缩量，指数也表现疲弱。分析人士认为，量能如何演变，将直接决定指数运行态势。

　　持续缩量大盘或再下一城

　　从昨日两市的成交看，沪深两市累计成交1287.7亿元，较周一缩量15%；沪市成交萎缩更为明显，昨日沪市单边成交669亿元，较周一缩量两成多。成交缩量，指数自然也没有周一的大涨雄风，两市尤其是沪市全天小幅横盘震荡，小涨报收。

　　“总体来看，缩量的小阳线预示追涨、追高的投资者极其有限。”九鼎德盛肖玉航认为，“目前大盘融资饥渴症所导致的负面因素正在累积暴发之中，新股泡沫化风险累积、巨额融资导致投资者与上市公司利益形成对立。”在目前市场成交量不济的情况下，肖玉航认为操作上总体应保持高度警惕。

　　世基投资罗燕苹也认为目前大盘股的融资潮导致量能难以有效放大。“在农行IPO之前市场观望情绪将占主导地位，这将导致成交量难以有效放大。”罗燕苹表示，“目前反弹往往受制上档压力，下探又因维稳预期而有承接盘，从而令大盘保持箱体震荡格局。尽管短期来看，大盘反弹应有一定惯性，但量能将制约反弹空间，那么在操作上还是应该坚持短线轻仓快进快出的思路。”

　　逐步放量指数才有指望

　　虽然成交量明显缩减，不过有分析人士认为指数已到底部区域，后市成交会逐步放大，市场会出现量价齐升的态势。

　　“短期有一些压力影响资金入市热情。”安信证券罗宇红表示，“从昨日的消息面来看，尽管有汇金公司承诺全额认购建行配股的消息，但包括兴业证券在内的八家公司将在周五上会，这表明管理层并没有因农行IPO放慢新股发行的节奏，扩容的压力将继续对资金面形成压力。”

　　英大证券李大霄认为在周一大涨后，昨日的缩量属正常。“昨日出现缩量整理行情乃是情理之中的事情，相信随着外围市场转暖和国内政策扶持市场不利因素将逐渐消除，恐慌情绪也将得到缓解，最终，时间也许会成为多方的朋友。”

　　板块风向标动向

　　分析人士认为，投资者在关注成交量变化的同时，还应该关注银行、地产和题材股等板块风向标的动向。

　　关注一

　　权重股是否企稳

　　周一，引领指数反弹的正是权重股，尤其是银行、保险和券商为代表的金融股直接导演了大涨行情。昨日，权重股普遍陷入调整，银行股半数以上的个股下跌，板块成交量骤降50%。保险股虽然依旧有所表现，但成交量同样大幅下降。地产等板块也出现了成交量萎缩的情况。

　　分析人士表示，权重股的走势对于当前市场十分重要。权重股前期是市场率先调整的地带，如果能够企稳乃至回升，无疑是市场稳定的关键。毕竟，权重股不跌指数就不会深跌，个股才会有表现的空间。这就是“权重需先搭台，个股方能唱戏”的道理。相反，如果权重股不能企稳，那么无疑将在市场掀起新一轮的探底走势。因此，投资者需要关注权重股的动向。

　　关注二

　　题材股是否持续活跃

　　如果说权重股是大盘的中流砥柱，那么题材股就是行情演绎的催化剂。分析人士认为，题材股的活跃程度是资金态度的表现，也是反弹行情延续必不可少的。

　　周一，区域经济等板块表现活跃，两市涨停个股数量也较多。昨日，仍有15只个股涨停。区域经济依旧活跃，海南、青海、西藏、滨海新区等区域经济板块涨幅居前。智能电网、电子信息等前期的热点板块也有所表现。对于后市，分析人士称，投资者可关注一些尚未表现的题材。例如中报题材。西南证券就认为，下周将进入7月份，距离半年报披露的时间越来越近。在目前大盘已经止跌回升的背景下，投资者应该积极建仓，以把握半年报行情带来的投资机会。华泰证券则认为投资者可继续关注新兴产业。新兴产业的相关投资机会自年初到年中，智能电网、手机支付、环保减排、软件开发等各种题材支撑起上半年指数萎靡个股活跃的市场特点。