潜在影响。

　　由于增持元通硅业20%股份带来的盈利提升十分有限，我们维持盈利预测不变。在我们看来，随着新安股份将业务重心从传统草甘膦除草剂业务(我们认为目前供应严重过剩)逐渐向其它领域转移，此次收购是一项合理战略。我们预计，2010-2012年有机硅业务将占到新安股份毛利的70%左右。

　　估值。

　　我们人民币17元的12个月目标价格是基于2.6倍的2011年预期市净率和12%的净资产回报率得出的，意味着2011年预期市盈率为22倍。该估值看起来已计入了回报率可能上升的因素，而且我们认为该股缺乏短期推动力，因此我们维持“中性”评级。