国泰君安:给予小商品城“增持”评级_股票_证券_财经

国泰君安:给予小商品城“增持”评级

加入日期:2010-6-22 8:28:08

  公司2010年市场收入增量来源于:三期一阶段五楼,主要为旅游购物中心和生产直销中心,面积73725平米;三期一阶段中部分商位空置;二期大厅的旅游购物中心将在下半年搬迁到三期,此部分面积约1万平米,将重新招租。2011年市场收入增量较多,主要来源于:三期一阶段五楼全年贡献收入;三期二阶段预计2011年春节前开业;新篁园市场预期2011年4月份开业;一期东扩项目预计2010年开建,2011年10月份前投入营业,约5000个商位;二期二阶段5楼国际馆,约5万平米,将搬迁到国际商贸城三期二阶段1楼,因此这部分面积将作为画业重新招租贡献租金收入。

  房地产业务持续增长可期。义乌自由贸易试验区在2010年获批可能性较大,2011年大股东恒大开发下属的专业批发市场可能将注入上市公司,这将为公司2010年及以后两年的业绩提供了超预期空间。此外,电子商务网上平台已经在酝酿和建设,公司扩张的战略近两年也将看到成果。

  预期2010、2011年每股收益分别为0.85元、1.21元,目标价28.45元,给予“增持”评级。


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