预计公司未来三年能够保持30%以上的复合增速率,业绩增长明确,故看好公司的中长期发展,继续给予其“增持”的评级。分析师预计公司2010、2011年EPS分别为0.85元及1.21元;按照2011年主业1.10元按照25倍市盈率、房地产业务0.12元参考10倍市盈率计算,公司目标价为28.45元。
2010年小商品城的市场收入增量主要来源于:三期一阶段五楼、三期一阶段中部分商位空置及二期大厅的旅游购物中心。
2010年小商品城市场的增量面积较少,2011年的增量面积较多。据悉,2011年市场收入的增量来源于:三期一阶段五楼全年贡献收入;三期二阶段预计2011年春节前开业;新篁园市场预期2011年4月份开业;一期东扩项目预计2010年开建,2011年10月份前投入营业,约5000个商位;二期二阶段5楼国际馆,约5万平米,将搬迁到国际商贸城三期二阶段1楼,因此这部分面积将重新招租贡献租金收入。
此外,公司房地产业务持续增长可期。2010年公司房地产收入主要来自于:杭州嘉和广场剩余20%确认收入及杭州东城印象。公司2011年房地产收入主要来自于荷塘月色项目一期;2012、2013年预计能贡献收益的房地产项目有杭州钱江新城项目、荷塘月色项目二三期以及南昌项目。