中投证券分析师发表南风股份(300004.SZ)的调研报告指出,公司核电通风系统产品先发优势地位明显。
2010年上半年公司连获2个订单,总金额达6.9亿元。其中2/3属于核岛订单。公司在募集项目投产后,可以维持11-12个反应堆的产能,随着中国的核电建设进入快速增长期,公司未来核电业务增长可期。公司与中国核电巨头中广核及中核的下属工程公司建立了良好的合作关系。随着总包方式优越性的逐渐体现,南风股份作为国内唯一具有核电站核岛HVAC设备总承包经验的供应商,未来市场获得订单能力还将得到加强。
公司地铁领域通风与空气处理设备已经成功应用于广州地铁及深圳地铁,未来中国地铁通风系统市场可达12-15亿/年,而公司09年地铁方向收入仅4000万,扩展空间很大。
公司目前选择独特的两叶片风电技术,成本比常规的三叶片风电低20-30%,但能量转换效率却不低。公司长期目标是海上风力发电市场,但短期内公司业务目标是打开市场。
分析师预计公司2010、2011及2012年EPS分别可达到0.93、1.42及1.83元,按2012年35倍PE估值,公司合理价值为60元。