专家建议——从政策面寻找市场热点
本周沪指以四个十字星来诠释低位震荡，只是靠周三的放量上涨，才赢得了2500点上方一点波动空间。
农行上市、5月数据公布牵动市场神经，而世界杯开幕、端午小长假来临又使市场更加谨慎。沪指全周上涨0.64%，深成指上涨0.51%。虽然成交量与上周持平，但是深市连续数日在量能上超过沪市，中小板、创业板等中小盘题材概念股相对活跃。
下周还有什么因素会影响市场走势？节后行情将如何演绎？《大众证券报》特别连线两位业内专家进行分析。
通胀风险渐小
《大众证券报》：从5月份数据看，当前经济形势怎么样？
德邦证券首席策略分析师/雷鸣：实体经济增速有所放缓，通胀压力明显。主要是因为政策调控下，投资欲望受到抑制，高耗能行业受到抑制。但转型的阵痛不可避免，将视角放远一点，这将更有利于中国经济持续稳定增长。市场担心的“二次探底”出现概率较小。
上海证券策略分析师/彭蕴亮：预计未来国内经济将逐步软着陆，从过热向平稳增长过渡。
《大众证券报》：5月CPI超过了3%，未来通胀怎么看？
彭蕴亮：现在不是通胀，已经是面临通缩了，除了黄金外，大宗商品、原材料价格都在回落，消费也比较疲软，5月份的CPI环比增幅也是下降的。
雷鸣：CPI已是强弩之末，同比上涨，环比是下跌的，而且到6月份将会见顶。
《大众证券报》：怎么根据数据分析未来政策趋势？
雷鸣：考虑经济降温的态势在未来还会延续，预期后期政策有望逐渐转好。“压”的政策效果正在观察，“保”的政策正在稳步推出。
彭蕴亮：今年的情况比较特殊，所面临的内外环境也比较复杂，预计政策面将继续以调结构为主导，实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，确保经济稳定增长，短期政策面将维持目前态势。
资金仍然紧张
《大众证券报》：本周1年期和3月期央票利率继续上行，怎么看待资金价格的持续上涨？
雷鸣：受农行及多家公司IPO影响，当前金融市场资金面确实面临结构性紧张和阶段性紧张的局面。而且通胀预期增强，短期内资金价格上涨压力难以出现本质的改变。
5月份外汇占款增速下降也是资金面紧张的原因之一。由于4月份外汇占款增长较快，新增贷款也突然放大到了7000亿，因此央行在5月10日上调了存款准备金率，但是事实是5月外汇占款净额增长减缓。而央行连续数周净投放仍然不能解决这一问题。
彭蕴亮：资金价格上涨主要是因为前期紧缩政策已经见效，上半年三次上调存款准备金率，已经替代了两三次加息的作用，加上房地产调控因素，目前资金面出现紧张也是正常的。未来央行的贯彻宽松货币政策，最有可能的还是通过公开市场操作，短期再出台货币紧缩性政策的可能性不大。
海外风险不大
《大众证券报》：预计端午节海外股市会不会有什么大的波动？
雷鸣：从近期外围市场的走势来看，波动明显加大，道指日涨跌幅超过2%的比比皆是，目前欧洲债务危机影响仍在，预计期间外围市场大幅波动的概率较大。
彭蕴亮：海外方面还是要关注欧洲债务危机的走向，欧洲各国的财政赤字占比较大，负债率相对中、美、日等国较高，欧洲央行行长表态欧洲经济今年有望超预期增长1%，其实是给自己打气，欧元区国家是一个相对松散的联盟，其货币执行力度也要打折扣，所以危机解决还需要一定时间。
《大众证券报》：你是否担心海外波动对节后A股有影响？
雷鸣：从对A股的影响来分析，更多是体现在国内市场的开盘上，对盘中走势的影响有限。
彭蕴亮：只要欧债危机不出现恶化，对A股影响不大。
继续小幅震荡
《大众证券报》：预计世界杯期间的A股表现怎么样？
雷鸣：历届世界杯期间全球股市多数表现不好，A股经历的四届世界杯同样表现不好，也验证了这个趋势。这些都是表面的，最重要的是现在A股本身就在调整中，这是先天不足。
彭蕴亮：世界杯不会给A股带来系统性机会，但结构性机会或许会有，比如食品饮料、传媒、三网融合可适当关注。
《大众证券报》：大盘形态上有构筑双底的可能，你怎么看？
雷鸣：2481点的短期底部基本可以确定，技术形态没有过多研究，目前市场还是处于震荡筑底的阶段吧。
彭蕴亮：底部难以判断。短期还会延续反弹，幅度在2%-5%左右，但大盘股的反弹不会持续太久，投资者还需适当谨慎。投资者要特别关注M2指标，M2数据跌了6个月，大盘也同期下跌了6个月，如果未来两个月M2继续下行，大盘也不会好到哪里去，但是跌幅不会太大，跌幅在5%-10%左右。
靠政策寻热点
《大众证券报》：目前市场热点更迭频繁，怎么把握市场的主流热点？
雷鸣：短期热点多以一日行情为主，持续性较差，难以把握。强势品种还是高抛低吸，快进快出吧。
彭蕴亮：今年要从政策面来寻找热点，主要的思路就是调结构，其实政策引导还是比较明显的，对于新兴产业以及区域性机会重点关注，而受政策调控的地产，以及涉及到淘汰落后产能的板块个股机会不大。
《大众证券报》：有什么样的投资机会能规避当前弱势震荡的风险？
雷鸣：目前市场主流的热点仍是以调整经济增长方式，发展“低碳”经济为主线，对于新能源、新材料和节能减排等仍可持续关注。
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