据可靠消息称，最近证监会正在讨论如何规范在企业上市当中券商“保荐+直投”齐入的模式。其中一位发审委委员亦明确表示，讨论倾向于进一步出台保荐承销回避直投的相应监管措施，以进行限制。

　　自创业板上市以来，保荐机构、PE股东、询价推价者、承销商等一体的保荐体系普遍出现在创业板公司中。据了解，到目前为止，“保荐+直投”齐入模式已为券商带来整体逾640％的超额回报，且不少属于突击入股，因此备受投资者诟病。

　　此前，神州泰岳（300002）不仅向其保荐机构中信证券（600030）支付了过亿元的上市佣金，中信证券（600030）的全资子公司还在神州泰岳（300002）上市前的5个月认购了210万股发起人股。于是，尽管身上有很严重的缺陷尚未修补，但神州泰岳仍然能够在创业板上以傲视群雄的姿态亮相。

　　业内普遍认为，作为中介的保荐机构与上市公司有了过度的利益绑定，难以发挥第三方的把关独立性，甚至难排除借机掩盖问题、虚假陈述等嫌疑。

　　目前，在创业板IPO申请中，监管部门已发现有保荐机构内核方面把关不严、蓄意闯关、报送材料粗制滥造、沟通环节遮掩等情况，并已在审批过程中日趋严格。