5月2日中国人民银行宣布了今年的第三次上调存款类金融机构存款准备金率，这一新的货币紧缩举措产生了立竿见影的作用，3日亚洲多国股市应声回落，4日沪深两市也是跳空低开，造成不大不小的冲击。外国股市离我们有点远，且不管，那么在当前我们沪深两市的投资者该如何应对自处呢？在下想了两天半，认为在未来相当长一段时间，至少3——5个月，投资者应以熊市心态来看待沪深两市，只宜轻仓少数不受系统性风险影响的优质股票，在平时多看少动，只在大跌、连跌、超跌时偶尔短线出击搏一下反弹。下面展开来谈一谈。

　　之所以说应该以熊市心态来看待目前的沪深两市，是因为它本来就不是牛市。自全球金融危机以来，中国实体经济的基本面根本就不支持沪深两市转入牛市，今年第一季度GDP虽然高达10.9%，但这是名义上的，是由超级宽松的流动性推起来的，其实质还需要推敲。2007年10月16日沪综指攀至6124点的高峰之后，沪深两市就转入了熊市周期，而2008年11月以后的行情，不过是在政府应对全球金融危机大手笔推出4万亿经济刺激计划背景下的一波超级反弹。这主要讲的是A股主板，以后我们分析沪深两市需要做一下区分，即把主板和“中创板”(中小板和创业板的简称)区别对待，而“中创板”与主板显然并不在同一周期阶段。笔者以为，自创业板于2009年10月30日正式闪亮登场始，到2010年4月中下旬，“中创板”已经走完了其第一阶段，此一阶段应定性为牛市第一期，从4月中下旬始其将步入第二阶段，即开始调整，也许近期以超高价发行上市的海普瑞将会是压垮“中创板”的最后一根稻草。这样看来，未来一段时间，沪深两市，包括主板和“中创板”都会进入调整，主板之调整可称之为在股市外部新形势下的再调整，“中创板”之调整则是由于其自身相对高估值而引发的。