4月23日，公司通过竞争性谈判方式，与安徽省新闻出版局签订了安徽省农家书屋采购合同，为2010年安徽全省300家农家书屋提供政府采购，合同总价4590万元。
公司是安徽省规模最大的文化企业，也是中部地区最大的出版物发行企业，占省内一般图书和音像市场60%以上的份额，在安徽省内具有较强的竞争优势，能够中标此次农家书屋政府采购项目在意料之中。09年公司也获得农家书屋出版物采购项目总合同，合同金额4590万元，占当年营业收入比重1.8%。公司未来持续获得安徽省出版物政府采购项目的可能性大。
本次政府合同款项由农家书屋所在的市县财政局支付，履约能力良好。09年底公司全部应收账款的账龄都在1年以内，其中99.12%应收账款来自安徽省教育厅，公司应收账款出现坏账的可能性低。
我们在前期的业绩预测中已经包含了公司获得安徽省农家书屋政府采购项目的假设，因此维持10-12年每股收益的预测0.33元、0.36元、0.40元，对应当前股价的市盈率分别为43倍、39倍、36倍。
公司目前的图书发行业务稳健有余，增长不足，行业平均增速与GDP增速基本一致。公司未来增长来源一是盈利模式创新，二是资源整合。参照公司募集资金投入进度，2010-2011年是项目建设期，此期间公司将对现有业务精耕细作；2012年募集资金项目基本完成后，业绩有加速的可能。考虑到公司成长性和估值水平，维持中性评级和15.38元的目标价。
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