由于目前设备商市场寡头垄断,电信设备市场从未真正爆发过贸易战。日前印媒报道政府禁止进口中国电信设备,之后印度政府官员否认。中国厂商在印度市场屡次被限制,从未被打倒,原因一是印度并无本土厂商,贸易战无从谈起;二是市场竞争激烈,运营商急需采购低价设备。 公司2009年印度市场收入约50亿元,毛利率低于20%。我们认为印度市场的低价订单不会落入欧美厂商手中,这对中兴而言只会是订单推迟到来的问题。此外,子公司国民技术上市,按市场价折算中兴持股价值,约合每股价值约1.8元。预计公司2010-2012年每股收益分别为2.00、2.65、3.41元,维持“强烈推荐”评级,目标价61.8元。
由于目前设备商市场寡头垄断,电信设备市场从未真正爆发过贸易战。日前印媒报道政府禁止进口中国电信设备,之后印度政府官员否认。中国厂商在印度市场屡次被限制,从未被打倒,原因一是印度并无本土厂商,贸易战无从谈起;二是市场竞争激烈,运营商急需采购低价设备。
公司2009年印度市场收入约50亿元,毛利率低于20%。我们认为印度市场的低价订单不会落入欧美厂商手中,这对中兴而言只会是订单推迟到来的问题。此外,子公司国民技术上市,按市场价折算中兴持股价值,约合每股价值约1.8元。预计公司2010-2012年每股收益分别为2.00、2.65、3.41元,维持“强烈推荐”评级,目标价61.8元。