第一高价股贵得离谱

　　与不起眼的外表相比，碧水源在资本市场上的表现堪称惊艳。不但69元/股的发行价和94.52倍的市盈率令人惊叹，而且1.61％的网上中签率也刷新了创业板新高。4月21日上市首日，更是以120％的涨幅荣登两市“第一高价股”宝座。

　　碧水源目前市盈率高达207倍，以4月26日创下的175.58元最高价计算，碧水源市值一度达到258亿元，在创业板中甚至超过首批上市的神州泰岳（300002）。

　　与其他污水处理上市公司相比，碧水源也贵得离谱。创业环保（600874）去年净利润是碧水源的2.24倍，而当天收盘市值还不到碧水源的一半。同样是北京的环保企业，首创股份（600008）去年净利润达4.47亿元，是碧水源净利的4倍，而当天的收盘市值还不到碧水源的

　　70％。

　　技术领先有名无实

　　碧水源是由前国家科委官员、归国留学人员文剑平2001年创办的专业从事污水处理与污水资源化技术开发应用的环保企业，主要采用先进的MBR技术为客户提供污水处理厂或再生水厂的建设。

　　这样一家上市后就被疯狂追捧的公司，2007年前还只是家默默无名的企业，全部员工仅90余人。

　　这只“金凤凰”受投资者热捧的一个最重要原因在于，公司在招股书里表示，目前已在国际公认的MBR工艺技术、膜组器设备技术和膜材料制造技术三大关键领域全面拥有核心技术与知识产权，并声称目前MBR技术全世界仅三家，碧水源就是其中之一。

　　事实果真如此吗？记者通过对多

　　位业内人士采访了解到，碧水源早年并不从事膜生产，所有膜产品全部从国外买进。“公司前几年甚至连膜如何生产都不知道，根本没有任何技术，也没有膜生产工厂。”一名污水处理技术人员如是说。

　　最近几年，公司表示掌握了膜生产技术，可以自行生产膜。敢如此声称主要是源于2008年在北京雁栖经济开发区建立了碧水源膜产业基地，号称是世界最大的膜生产基地之一，具备年产200万平方米的PVDF膜制造能力。成立之时，文剑平甚至表示，此举正式宣告我国MBR用膜依赖进口的历史结束。

　　事实是，公司生产的膜只能部分自给，目前自给率仅30％，大部分仍靠从国外买进。最近三年，公司从三菱商事（中国）商业有限公司及三菱丽阳采购产品的金额分别为6871万元、3672万元和2369万元，占当期采购总金额的65.56％、49.43％和12.28％。

　　中国膜工业协会秘书长刘宪秋表示：“国内部分膜生产企业不过是一个组装厂，将国外产品装入就变成自己的技术。”

　　上述污水处理技术人员表示，“碧水源膜产业基地用的部分产品也是从国外买膜进行组装的。”