浙商证券：隆平高科给予“中性”评级_股票_证券

浙商证券：隆平高科给予“中性”评级

加入日期：2010-5-28 8:31:49

　　2009年隆平高科剥离掉房地产业务专注主业，2010年入主北京屯玉，邀请前先锋种业中国区总裁刘石先生出任公司总裁，表明公司做大做强种业的愿望和决心。

　　2010年公司对北京屯玉收入并表，预计玉米种子业务收入将增厚约1.44亿元，毛利5472万元，净利润1900万元，EPS增厚0.07元。稻种方面，09/10制种季两杂水稻制种量减少造成2010年稻种价格涨幅超过20%，预计2010年公司稻种业务收入增长25%，实现收入6.42亿元，毛利率38.6%，较2009年提高3.6个百分点。

　　从公司目前业务构架来看，隆平高科已经显现行业领头羊的气质，不过我们认为公司在玉米种子市场的拓展和对两杂稻种的整合不会一蹴而就，因而短期内公司业务出现难以出现爆发式增长。

　　预计公司2010-2012每股收益分别为0.33元、0.47元和0.67元。目前股价对应PE分别为67倍、47倍和33倍。暂给予公司“中性”评级。