通程控股调整幅度较大，五月份下跌6.73%，期间最大跌幅16%，我们认为主要由于前期涨幅较大所致，但到今天今年以来涨幅仍然达到26%，仍然排零售行业第一名，远远跑赢行业和市场。我们认为近期的调整为投资者买入公司提供了良好的机会，我们看好公司的逻辑仍是其一，公司电器业务将保持收入和净利润率双向提升，且公司也将受益于保障房建设；其二，目前估值水平优势凸现，对应10年仅28倍，已是既有弹性又有估值优势；其三，长沙致力于成为区域消费中心的政策也将为公司快速发展迎来良好的市场机会。我们仍维持买入评级和15元目标价。

　　我们也再次提示投资者注意通程电器在未来3-5年的巨大发展潜力。