不经意间，上证综指年内跌幅已超20%，到底是什么原因导致股市大跌？业内人士集体反思认为，股市大跌系内外利空“共振”所致。

　　申银万国资产管理部总经理单蔚良认为，内部利空因素主要源自于市场对地产调控政策的认识不够充分。事实上，自去年底开始，业内对于有关部门即将调控房价就已有预期，地产股尽管业绩良好，也处于慢慢阴跌之中，总体而言还算“抗住”了。

　　“但随着时间的推移我们发现，政府对于房价的调控力度远远超出预期，地产股股价就再也抗不住了。” 单蔚良表示，地产股此后带领银行股全线杀跌，成为了A股暴跌的重要内部原因，而外部原因是希腊危机。“希腊GDP仅占欧盟各国的2%，原本就算有危机也掀不起什么波澜，但由于2008年美国次贷危机导致的全球金融海啸还历历在目，投资人的恐慌情绪开始扩大化。内外利空加之恐慌情绪共振，A股终于走出暴跌行情。”

　　对于未来的走势，光大证券资产管理部门总经理吴亮认为，机会还在政策导向扶持的新兴产业。“政府调经济发展结构的态度已经非常鲜明，传统产业部门显然已经成为调控的对象。” 吴亮表示，到底哪些产业未来能够成为增长10倍的龙头目前还不得而知，只能先投了再说，但不管怎么样，传统产业经济的发展前景必然会走下坡路。

　　“可以预计的是，A股近期将围绕2600-2700点震荡筑底，年内能再度攀上3000点就很不容易了。” 单蔚良预计，就算大盘未来企稳反弹，大盘权重股也不难以走出大行情，反倒是大消费、新经济板块的中小市值个股，大跌过后估值风险释放，仍有较高的投资价值。