近期我们对亚泰集团（600881）进行了调研。基本结论如下：1）公司业务一直比较多元化，涉及众多行业，但未来公司将强化主业，以建材、金融和地产为主，其他业务为辅，并适时对其他非重点业务进行资产证券化和分拆上市；2）公司拥有东北地区约30％的石灰石资源，竞争优势明显，其他大的企业很难进入吉林黑龙江市场。预计今年公司水泥板块的盈利能力由于供需关系的持续改善将进一步提升；3)从今年开始公司将加大地产业务的投入。公司地产业务定位于二三线城市，目前土地储备较为充足，预计未来地产业务增速将加快；4）预计煤炭产量将进一步提升，全部为水泥生产自用，可满足三分之一以上的用煤需求，成为控制成本的有效手段；5）我们判断未来公司可能通过有利于资产增值的手段逐步退出商贸和医药等板块。