下周区间 2650-2780

　　下周热点分拆上市、新疆区域

　　下周焦点欧洲债务危机

　　在连续五周的阴线后，本周市场出现反弹，金融、地产、采掘及部分成长性较好的新兴产业股票成为市场反弹的主力。

　　我们认为，A股市场前期的大幅下跌，在较大程度上受到欧洲债务危机、房地产政策利空、银行业再融资等多重压力的影响。在相关利空逐步明朗，短期尚未出现进一步的利空之前，市场会有一个过渡期，股指有望在金融地产的超跌反弹和新兴产业个股短期企稳的支持下，适度延续反弹。不过，考虑到我国的房地产市场在09年过度背离全球地产市场，政策调控可能矫枉过正并使房价的调整超出市场预期，短期内股指反弹的空间可能相对有限。

　　从海外情况来看，美国劳工部宣布，截至5月8日的一周中，首次申领失业救济人数环比下降4000至44.4万，此前的平均预期为44万，美国连续四周失业率下调但劳动力市场依然未达到40万的失业率界限。同时，美4月进口价格增长0.9%，略超预期，未来美国政府面临经济增长较慢和通胀抬头的压力。另外，欧盟区各成员国正在对援助希腊的政策分别讨论，目前仍有分歧，希腊政府也缺乏对经济提升的一揽子方案。近期美元指数和黄金价格联袂上涨，显示资金对欧元区避险的需求增加，欧洲的债务危机尚未得到彻底解决。

　　在房地产利空政策逐步明朗的情况下，新兴产业政策的推出的时机和力度正成为市场关注焦点。我们注意到，在股指期货推出后，管理层正把多层次资本市场开拓作为重点工作处理，势必加大对新兴产业和小型公司的支持。

　　总体来看，权重股的利空逐渐明朗成为其超跌反弹的重要动力，但国内政策利空尚未完全消化，同时国际环境的复杂和国内通胀压力的抬头，将制约市场短期企稳后的上攻力度，投资者应谨慎对待。